EBA欧洲银行-EBA-ITS-2016-02-28Final-draft-ITS-on-ECAI-mapping-for-securitisation-positions29_65页_1mb

EBA Final Draft Implementing Technical Standards on ECAIs' Credit Assessments for Securitisation Positions

核心内容

EBA（欧洲银行管理局）发布了关于在《资本要求条例》（CRR）第270条框架下，将外部信用评估机构（ECAI）的信用评级映射到信用质量步骤（CQS）的最终草案实施技术标准（ITS）。该标准旨在为金融机构计算资本要求时提供明确的信用质量映射规则，以确保风险权重的合理分配。

主要观点

• 适用范围：该标准适用于所有ECAI，包括根据CRA3（信用评级机构条例）豁免的评级机构和央行。
• 信用质量步骤：ECAI的信用评级需与CQS对应，以确定风险权重。CQS分为12个等级，从最低风险（CQS1）到最高风险（CQS12）。
• 方法选择：EBA未采用完全基于历史违约表现的系统性定量方法，而是选择了更依赖于监管判断的定性方法，主要基于CEBS 2006年的映射框架。
• 监管考量：由于历史数据存在偏差和不充分，以及监管框架的更新，EBA认为采用定量方法可能过于保守，不利于市场稳定。
• 对小型ECAI的考虑：对于未在CEBS 2006年框架下被覆盖的小型ECAI，EBA将其映射与大型ECAI保持一致，以避免造成不公平竞争。
• 长期与短期评级：EBA确保短期评级与CQS的对应关系，同时维护各ECAI在标准化方法（SA）与内部评级法（IRB）下的评级体系差异。
• 政策时间安排：EBA承诺定期监控CEREP数据，以评估现有映射的适用性，并在新巴塞尔证券化框架纳入CRR后重新审视映射方法。

关键信息

1. 背景与理由

• CRR/CRDIV中的外部信用评估：CRR允许使用ECAI的信用评级来确定证券化资产的风险权重，适用于标准化方法（SA）和内部评级法（IRB）中的RBM方法。
• 监管目标：减少对外部信用评级的依赖，鼓励使用内部评级。EBA认为在当前市场环境下，采用完全定量方法会导致资本要求过高。
• CEBS 2006年映射：EBA参考了CEBS 2006年制定的映射框架，并在2010年进行了修订，该框架适用于S&P、Moody's、Fitch和DBRS等主要ECAI。
• 数据局限性：历史数据主要反映2007-2009年金融危机期间的表现，难以代表当前信用质量，且评级方法在危机后已发生显著变化。

2. 映射方法

• 定性方法：EBA选择了基于监管判断的定性映射方法，而非完全基于历史违约表现的定量方法。
• 数据不足的处理：对于缺乏历史数据的小型ECAI，其映射与大型ECAI保持一致，以确保公平性和一致性。
• 监管保守性：由于数据不足，EBA认为对小型ECAI采取一定程度的监管保守性是合理的，但需避免过度影响市场。

3. 市场影响与过渡安排

• 市场平稳过渡：EBA决定继续使用2006年的映射框架，以确保市场平稳过渡，避免因新方法带来的不确定性。
• 未来调整：随着新巴塞尔证券化框架的实施，EBA将在未来重新评估映射方法，可能转向更系统化的定量方法。
• 定期监控机制：EBA将定期使用ESMA的CEREP数据库来监控ECAI的信用评级表现，并据此考虑是否需要调整映射。

4. 监管一致性

• 与Article 136的协调：EBA在制定映射时考虑了与CRR Article 136中关于企业信用评级映射的一致性，但未采用相同的定量方法。
• 国际一致性：EBA强调欧盟框架需与国际标准（如BCBS）保持一致，以避免对证券化市场造成干扰。

总结

EBA的最终草案实施技术标准（ITS）旨在为ECAI的信用评级与证券化资产的信用质量步骤（CQS）之间建立映射关系，以支持金融机构计算资本要求。由于历史数据的局限性和监管框架的更新，EBA选择了定性方法而非完全定量方法，并确保小型ECAI的映射与大型ECAI保持一致。该标准将定期监控并根据新巴塞尔框架进行调整，以实现监管的一致性和市场稳定性。