20180418-中邮证券-晨会纪要_9页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告主要围绕近期金融市场动态，包括股票、债券、外汇及大宗商品市场情况，同时涉及医药生物、TMT、大金融及中游行业研究，并分析了央行降准政策对市场的影响。此外，还涵盖了近期新股发行信息、研报一览、投资评级标准以及分析师声明与免责声明等内容。

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主要观点

股票市场

• 央行于2018年4月25日实施定向降准，释放流动性约1.3万亿元，对市场情绪有提振作用。
• 降准操作通过“先借先还”机制对冲MLF到期流动性，缓解中小金融机构压力，类似定向降准效果。
• A股市场整体下跌，上证综指收跌1.41%，深成指收跌2.13%，创业板收跌2.99%。市场情绪低迷，需等待企稳信号。

大宗商品

• COMEX黄金下跌0.10%，NYMEX原油上涨0.48%，LME铜、铝、锌分别微涨0.15%、0.83%、0.54%。
• CBOT大豆微涨0.12%，玉米微跌-0.06%，小麦微涨0.05%。

国际汇价

• 美元指数微跌-0.05%，欧元兑美元上涨0.04%，英镑兑美元上涨0.06%。

行业研究

医药生物行业

• 国务院发布《关于促进“互联网+医疗健康”发展的指导意见》，支持互联网与医疗健康结合，明确互联网医院两种模式。
• 强调线上线下监管一致，要求互联网医院必须依托实体医疗机构。

TMT行业

• 美英封杀中兴通讯，影响其全球市场份额约10%，国内市场份额约30%。
• 事件促使中国加快科技自主创新步伐，尤其是高端芯片和元器件领域。
• 相关受益标的包括烽火通信、光迅科技、新易盛、天孚通信、太辰光、亨通光电等。

大金融及中游行业

• 央行降准对股市情绪有积极作用，对债市影响更为明显，资金成本下降，利好成长股。
• 降准释放资金主要流向城商行和非县域农商行，缓解流动性压力。

固定收益

• 资金面整体偏紧，银行间质押回购利率上涨。
• 国债收益率曲线整体下行，1年期国债收益率下降0.96BP至3.1611%，10年期国债收益率下降0.49BP至3.6512%。
• 债市受流动性改善影响，短端已下行，长端方向未明，但市场对流动性宽松的预期增强。

衍生品

• 国债期货主力合约TF1806收涨0.13%，T1806收涨0.04%，IF1804收跌1.57%。
• 期指市场整体走弱，资金面紧张导致市场情绪偏空。

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关键信息

央行降准政策

• 降准时间：2018年4月25日。
• 降准方式：通过“先借先还”置换MLF，释放流动性约4000亿元。
• 目标：降低企业融资成本，缓解中小机构流动性压力，稳定股市和债市。

股票市场表现

• 沪指、深成指、创业板均下跌，其中创业板跌幅最大。
• 海南概念股集体回调，部分个股封跌停。

大宗商品走势

• 黄金、原油、铜、铝、锌等小幅波动，玉米微跌。

国际汇价变化

• 美元指数微跌，欧元和英镑微涨。

债市表现

• 国债收益率整体下行，流动性边际改善。
• 未来CPI走势下行，通胀压力不大，债市有望继续向好。

衍生品市场

• 国债期货和股指期货均出现下跌，市场情绪偏空。

新股发行信息

• 多家公司在2018年第一季度至2018年4月发行，涉及多个行业，如医疗、通信、环保等。

投资评级标准

• 股票：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 行业：强于大市、中性、弱于大市。
• 可转债：推荐、谨慎推荐、中性、回避。

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市场展望与建议

• 央行降准有助于稳定市场情绪，推动债市上涨。
• 股市短期内可能震荡，但长期看好成长股。
• 建议等待市场企稳后再进行操作，关注流动性变化。
• 未来需关注中美贸易摩擦对科技行业的影响，以及国内自主化进展。

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分析师声明与免责声明

• 分析师承诺与所评价证券无利害关系，报告内容基于独立判断。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，公司不承担因使用报告而产生的损失责任。
• 报告内容可能随市场变化而调整，客户不应视为公司客户。

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公司简介

• 中邮证券是中国邮政集团公司绝对控股的证券公司，注册资本40.6亿元。
• 分布于全国多个省市，提供证券经纪、自营业务、投资咨询、基金销售、资产管理、承销保荐等服务。

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业务简介

• 证券经纪业务：提供多种委托方式，包括现场、自助终端、电话、互联网、手机等。
• 证券自营业务：开展权益类和固定收益类投资。
• 证券投资咨询业务：为客户提供市场分析和投资建议。
• 基金销售业务：代理发售各类基金产品。
• 证券资产管理业务：提供资产管理服务。
• 财务顾问业务：为客户提供财务咨询服务。