20250115-广金期货-主要品种策略早餐_5页_346kb

金融策略早餐（20250115）总结

股指期货品种（IF、IH、IC、IM）

• **日内观点：**市场呈现反弹延续，但上涨幅度有限。
• **中期观点：**整体偏空。
• **参考策略：**持有股指期货多IH2501、空IM2501的对冲组合。
• 核心逻辑：
  1. 监管密集表态后，政策预期升温，科技博弈常态化，限制措施可能促进本土科技发展，短期内利好市场。
  2. 物价低位运行，设备更新和消费品以旧换新政策扩大范围，12月CPI数据反映食品价格下拉明显，核心CPI受益于服务业价格上涨，PPI环比转降。基本面增量信息有限，压制风险资产表现。
  3. 美联储政策趋于鹰派，美联储会议纪要强调通胀上行风险，发布强劲的非农就业数据降低了降息预期。同时，特朗普政策不确定性持续影响风险情绪。

国债期货品种（TS、TF、T、TL）

• **日内观点：**国债期货震荡，稍偏强，关注长债蓄力上涨。
• **中期观点：**整体偏强。
• **参考策略：**T2503或TL2503多单持有。
• 核心逻辑：
  1. 货币政策“防空转”导向下，央行暂停公开市场国债买入操作，对长债影响局部，中期多头立场未变。
  2. 税期临近，资金面趋紧，银行间市场主要回购利率、中长期资金利率上行，但政策预期支撑债市。
  3. 基本面缺乏显著增量信息，通缩压力下长债多头情绪较强。

商品期货与期权：黑色及建材板块（螺纹钢、热轧卷板）

• **日内观点：**短期出现反弹。
• **中期观点：**处于淡季，仍承压。
• **参考策略：**持有RB2505看跌期权（买入价3350元/吨）。
• 核心逻辑：
  1. 短期内，钢材库存偏低，发运量下降推高铁矿石价格可能利好钢价，但上周消费数据继续走弱。
  2. 中期基本面持续承压：供应方面，铁矿石、焦煤库存高水平；需求方面，房地产基础资金到位不理想。
  3. 长期内，供需格局恶化趋势延续，原料库存压力、且需求没有亮点，因此中期钢价承压，买入看跌期权是风险对冲策略。

免责声明

报告信息来源于公开资料，力求准确但不保证完整性；所含观点、建议及数据仅为分析提供参考，不构成买卖依据，不预示操作结果；本报告不得以任何形式传送、复印；分析观点仅供参考；本报告所载资料、意见及推测反映报告编写日期判断，可随时修改；请投资者谨慎参考。