20250328-广金期货-主要品种策略早餐_6页_663kb

商品期货和期权策略总结（2025.03.28）

核心内容概述

本报告为广金期货研究中心发布的“主要品种策略早餐”，主要围绕金属及新能源材料板块、黑色及建材板块的期货品种进行分析，提供日内与中期市场观点及相应的交易策略。

金属及新能源材料板块

品种：铝

• 日内观点：高位运行，运行区间：20800-21000
• 中期观点：高位运行，运行区间：19500-21500
• 参考策略：卖出AL2505-P-19500持有

核心逻辑

1. 库存变化：截至3月27日，SMM统计的5地电解铝社会库存为80.1万吨，较上周下降3.10万吨，为5年同期最低水平。
2. 需求预期：春节假期后，下游企业逐步复工，需求有望回暖，对铝价形成支撑。

黑色及建材板块

品种：螺纹钢、热轧卷板

• 日内观点：短期反弹
• 中期观点：承压运行
• 参考策略：热卷05-10跨期正套（多HC2505、空HC2510）

核心逻辑

1. 季节性需求：受“金三银四”传统施工旺季影响，钢材整体消费季节性回升，短期支撑钢价反弹。
2. 消费数据：螺纹钢消费量245.32万吨，环比+0.96%，农历同比-11.10%，对钢材整体消费形成拖累。五大品种钢材消费量919.78万吨，环比+1.41%，农历同比-4.71%。
3. 原料库存压力：铁矿库存高位，煤焦库存持续增加，原料库存压力可能转化为钢材供给压力，中期对炉料价格和钢材成本形成压制。
4. 分项需求差异：钢板材需求优于建材，汽车、家电销售数据及造船业订单表现良好，带动热卷需求，加速库存周转，利于热卷现货和近月合约偏强，推动热卷05-10价差走强。

免责声明与版权信息

• 本报告信息来源于公开资料，公司不对信息的准确性及完整性作出保证。
• 报告观点不代表公司立场，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容未经许可不得以任何形式传播、复制或用于商业用途。
• 引用或刊发需注明出处“广州金控期货有限公司”。
• 公司官网：www.gzjkqh.com，交易软件请通过官网下载。
• 公司为广州金控集团控股企业，注册资本8亿元，具备商品期货经纪、金融期货经纪、期货交易咨询及资产管理业务资格。
• 公司全资控股风险管理子公司——广州金控物产有限公司，业务涵盖基差贸易、仓单服务、场外衍生品等。

研究员信息

• 李彬联：期货从业资格证号F03092822，期货投资咨询证书Z0017125，联系电话020-88523420
• 黎俊：期货从业资格证号F03095786，期货投资咨询证书Z0017393，联系电话020-88523420
• 薛丽冰：期货从业资格证号F03090983，期货投资咨询证书Z0016886，联系电话020-88523420
• 苏航：期货从业资格证号F03113318，期货投资咨询证书Z0018777，联系电话020-88523420
• 马琛：期货从业资格证号F03095619，期货投资咨询证书Z0017388，联系电话020-88523420
• 郑航：期货从业资格证号F03101899，期货投资咨询证书Z0021211，联系电话020-88523420

联系方式

• 公司总部地址：广州市天河区体育西路191号中石化大厦B塔25层2501-2524单元
• 公司联系电话：400-930-7770
• 广金期货公众号、掌厅APP及预约开户码详见报告附图。