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晨会纪要总结

核心内容

本期晨会纪要涵盖了2021年11月12日的市场跟踪及投资建议，主要围绕宏观指标、外盘与国内商品价格走势、市场逻辑分析以及投资操作建议等方面展开。内容覆盖了多个期货品种，包括贵金属、股指、化工、农产品、能源等，同时涉及宏观政策与市场情绪变化。

主要观点

宏观要闻

1. 政策支持新型离岸贸易：央行与外汇局拟推广支持新型离岸国际贸易发展的全国性试点政策，重点支持实体经济与产业链完整性。
2. 房价上涨因素复杂：城市房价上涨不仅与住宅用地供应有关，还涉及分配方式、信贷政策、保障房建设等多方面因素。
3. 欧盟通胀预期上调：预计2021年和2022年欧元区通胀分别为2.4%和2.2%，但2023年将放缓至1.4%。
4. 生猪市场稳定：猪价反弹，但市场供应相对宽松，短期震荡偏强，预计11-12月仍以震荡为主。
5. 煤炭产量创新高：全国煤炭产量达1205万吨，多地库存增加，价格承压，但政策调控仍具影响。
6. 清洁能源需求上升：IMF预测铜、镍、钴、锂等金属价格在2020-2030年将显著上涨，尤其在2030年左右达到峰值。
7. 国际油价预期下调：欧佩克将2021年全球石油需求增长预测下调16万桶/日，但2022年需求增速维持不变。

商品市场分析

外盘走势

• 黄金：COMEX黄金上涨3.977%，报收1,864.30美元/盎司，显示市场对通胀的担忧。
• 白银：COMEX白银上涨6.266%，报收25.36美元/盎司。
• 铜：LME铜上涨0.712%，报收9,480美元/吨。
• 铝：LME铝上涨0.979%，报收2,578美元/吨。
• 锌：LME锌上涨1.189%，报收3,275.50美元/吨。
• 镍：LME镍上涨1.981%，报收19,565美元/吨。
• 农产品：CBOT大豆上涨0.328%，豆粕上涨0.467%，豆油下跌0.236%。
• 原油：NYMEX原油下跌0.148%，ICE布油持平。

国内商品走势

• 黄金：国内黄金上涨0.277%，报收384.42元/克。
• 白银：国内白银上涨1.068%，报收5206元/千克。
• 铜：国内铜上涨0.582%，报收70830元/吨。
• 铝：国内铝上涨0.723%，报收19510元/吨。
• 锌：国内锌下跌0.872%，报收23315元/吨。
• 铅：国内铅上涨0.486%，报收15495元/吨。
• 镍：国内镍上涨0.068%，报收146270元/吨。
• 铁矿石：普氏62%铁矿石指数上涨4.7%，报收94.2美元。
• 螺纹钢与热轧卷板：螺纹钢下跌1.868%，热轧卷板下跌0.809%，库存压力较大，需求偏弱。
• 动力煤：现货价格下调，港口库存上升，价格仍有下行压力。
• 玻璃：库存偏高，市场信心不足，建议低位震荡操作。
• 纯碱：库存压力重回上游，需求预期改善，建议关注供应变化与轻碱需求。
• 尿素：产量提升，库存增加，下游需求偏弱，短期低位震荡。
• 玉米：现货价格偏强，但市场供应将逐渐增加，建议短线空C2201。
• 玉米淀粉：受玉米提价影响，淀粉报价坚挺，库存下降，但需求端仍偏弱。
• 甲醇：供需矛盾不大，关注西南限气情况，建议短期观望。
• 橡胶：出口量增加，但需求端缺乏实质性利好，库存低位支撑价格。
• 白糖：全球减产，国内供给减少，预计春节前糖价重心上移，建议关注5750支撑。
• 豆粕：国内豆粕价格上涨，但库存持续累积，建议适量减持多单或短线顺势参与。
• 花生：现货价格稳中偏强，建议尝试15正套。

关键信息

价格波动与趋势

• 多品种价格出现上涨，如黄金、白银、铜、铝等，但部分品种如锌、豆油、动力煤等出现下跌。
• 国内商品价格多数呈现震荡走势，部分品种如白糖、豆粕、玉米淀粉等具备支撑。
• 美元指数上涨，抑制部分金属价格，但美元指数波动较小。

市场情绪与操作建议

• 市场情绪总体偏谨慎，部分品种如鸡蛋、苹果、棉花等建议观望或谨慎操作。
• 操作建议以反套、正套为主，如5-9反套、15正套等。
• 部分品种如股指、期权等建议关注技术面与市场情绪，短期看涨或看跌操作均可。

政策与基本面

• 央行逆回购操作维持资金面宽松，但房地产暖风政策或影响市场情绪。
• 部分行业如地产、金融、能源等受政策影响较大，需密切关注。
• 玉米、豆粕等农产品受天气与政策影响，市场供需格局变化频繁。

风险提示

• 外围市场波动可能影响国内市场走势。
• 地缘政治风险、政策调控力度、天气变化等均可能对商品价格造成影响。
• 股指市场受经济数据、地产政策、金融数据等影响较大，需注意风险控制。

重要联系方式

• 中原期货研究所：0371-68599135 / 0371-61732882
• 公司官网：www.zyfutures.com
• 客服电话：4006-967-218

总结

本期晨会纪要综合了宏观政策、外盘与国内市场走势，分析了多个期货品种的核心逻辑与操作建议，强调了市场情绪与供需关系在价格形成中的作用。建议投资者在震荡行情中谨慎操作，关注政策变化与天气影响，合理控制仓位与风险。