20240310-华泰期货-烧碱周报_市场供需边际改善_价格表现稳中上涨_9页

报告摘要

市场分析：
- 3月市场对供需好转预期仍在，但进展略低于预期。
- 成本端支撑微幅增强，叠加基本面边际改善，对价格支撑略有增强。
- 下周预计价格持稳为主，部分地区可能上涨。
- 后期需要关注春季检修进展、下游需求恢复以及出口窗口的打开。
数据摘要：
- 现货价格：
  - 截至3月8日，山东32%液碱折百价为21875元/吨，山东50%液碱折百价为2540元/吨，西北片碱报价为2980元/吨。
- 烧碱产量及开工率：
  - 开工率85.72%，产量7978万吨。
- 生产利润：
  - 山东烧碱利润916.03元/吨，西北烧碱利润1612.89元/吨。
- 装置检修动态：
  - 下周无计划内检修，供应稳定为主。
  - 华南、华北部分装置检修或临时短停，华东装置部分恢复。
- 库存情况：国内上游企业液碱库存4823.50万吨，较上周微幅下降，除东北外其他地区均有下降。
- 需求情况：氧化铝供应偏紧，价格上调；粘胶短纤供应稍增；纸浆行业部分装置恢复正常开工。需求有所恢复，但非铝下游恢复缓慢。
策略与风险：
- 观点：下周氯碱装置供应稳定，下游需求有所恢复，但供需矛盾尚未显现，整体价格持稳为主。
- 风险提示：春季检修实际落地情况、下游需求恢复进度、出口窗口是否打开。