20240930-国投证券-农林牧渔行业周报_供应端放量猪价震荡偏弱_需关注四季度消费回升及二育补栏节奏_15页_1009kb

国投证券农林牧渔行业周报总结

报告主要内容概览：

1. 板块表现概览

• 农林牧渔板块本周上涨 15.3%，在申万一级行业中排名第 14。
• 上证指数、深证成指、沪深300本周涨幅分别为 12.8%、17.8%、12.7%。

2. 生猪养殖分析：供应端放量，猪价震荡偏弱

• 价格情况：本周生猪均价 18.2元/公斤，环比下跌 42.6%；仔猪价格 48.7元/头，环比下跌 12.25%。
• 供需分析：供强需弱，供应端维持抛压节奏，屠企白条走货疲软。短期或因月末备货备货需求回升，或迎来反弹，但需警惕四季度供给压力增加。
• 后市展望：关注消费回升幅度、二育补栏节奏及供应端调整。

3. 家禽养殖分析：山东鸡源紧张，苗价下行

• 山东地区鸡源紧张，辽宁相对稳定。部分屠企为缓解库存压力而加价抢货，支撑价格。
• 禽苗价格：本周肉鸡苗价格环比下跌 7.8%，但毛鸡价格上行带动苗价短期反弹。中秋节临近，消费阶段性提振，但节后或面临供需调整。

4. 种植板块：新季大豆供应宽松，玉米价格大幅跳水

• 玉米价格大幅下降：本周玉米现货均价跌 18.3%，进口量骤降引发市场看跌情绪。
• 大豆价格有望继续下行：新季大豆供给宽松，全国产量较上年略增，价格下行压力依然存在。
• 糖、叶菜价格持续疲软：糖价基本持平，叶菜类价格指数环比下跌 65.4%。

5. 水产板块：价格持稳，留意波动机会

• 大宗鱼类价格总体稳定：鲤鱼、鲫鱼、鲈鱼等产品价格走平。
• 预警信号：对虾价格下降 11.1%，梭子蟹、草鱼价格波动显著。

6. 风险提示

• 养殖疫病、农产品市场行情波动、自然灾害等风险持续影响行业。

7. 投资建议

• 一级行业配置建议：维持 领先大市-A 评级。
• 养殖板块：推荐 温氏股份、牧原股份；白羽鸡板块推荐 圣农发展、益生股份、民和股份。
• 后周期板块：关注饲料（海大集团、邦基科技）和动保（科前生物、中牧股份）的投资机会。

结语：短期震荡，中秋后或迎调整，需关注需求面变化。