20241013-国投证券-农林牧渔行业周报_四季度生猪供给环增多方博弈_白羽鸡年前补栏需求带动苗价大涨_14页_840kb

国投证券农林牧渔行业周报2024年10月13日

行业概况

本周农林牧渔板块下跌75.9%，显著落后于沪深300指数（-32.5%）。养殖板块表现分化，生猪价格持续下跌，但白羽鸡苗价格大幅上涨，显示供需失衡凸显。种植与水产板块整体企稳，但蔬菜价格波动较大。

生猪养殖

• 价格下行：本周生猪均价1764元/公斤，环比下跌30.8%；仔猪价格暴跌100.6%，市场供给压力加剧。
• 供需博弈：能繁母猪存栏量环比小幅增加，二育补栏活动频繁，预计四季度供应压力环比上升。
• 投资建议：关注温氏股份、牧原股份、神农集团。

家禽养殖

• 苗价激增：白羽肉鸡苗价格环比暴涨2245%，主因供应端鸡苗紧缺、补栏需求增长及供需失衡。
• 市场动态：屠企订单减少，库存高企，经销商备货谨慎。
• 投资建议：
  • 正股关注圣农发展、益生股份、民和股份、仙坛股份；
  • 后周期板块可关注饲料（邦基科技、海大集团）与动保企业。

种植与水产

• 玉米与大豆：玉米现货价环比下滑11.4%，大豆价格环比跌17.4%，但糖价小幅上涨。
• 水产板块：各品种价格整体平稳，短期关注政策与供给变化。
• 其他领域：蔬菜价格波动显著，叶菜类价格环比下降79.1%。

投资展望

分析师维持“领先大市-A”评级，并指出四季度需关注供需变化与气温影响。美中贸易数据与兽药审批等事件对行业有一定扰动。疫病、价格波动与自然灾害仍为行业主要风险点。