20170320-华泰证券-研究所晨报_29页_1mb

综合产品研究/研究所晨报总结

核心内容概览

• 市场指数表现：整体市场指数呈现下跌趋势，其中上证综指、沪深300、中小盘指和创业板指分别下跌0.96%、1.03%、0.95%和0.87%。国债指数小幅下跌0.06%。
• 股指期货表现：沪深300指数期货IF1704、IF1709等均出现不同程度的下跌。
• 大宗原材料：铝、天然橡胶、黄玉米等品种价格波动，其中天然橡胶上涨2.99%，其他品种多数下跌。
• 国际市场指数：香港恒生、日经225、道琼斯等指数上涨，显示全球股市在美联储加息后有所回暖。

主要观点与关键信息

房地产板块

• 地产调控与三四线城市投资：地产调控政策主要集中在一线城市和核心区域，对整体销售冲击有限。三四线城市房地产的核心矛盾仍是去库存，地产后周期中提前布局三四线的企业将享受估值溢价。
• 投资建议：推荐关注“水金石”（水泥/银行/石化）组合，以及“三四线消费”和“新动能补短板”主题，如浙江美大、沱牌舍得、长城汽车等。

金融板块

• 新力金融：参股设立安徽省第二家地方AMC，拓展农村金融版图，预计2017-2019年归母净利润为4.6/5.9/7.2亿元，目标价为34-35元。
• 保险与银行业：保险业保费高增长，推荐中国人寿、中国太保、中国平安等。银行业受益于政策支持，推荐招商银行、光大银行、南京银行等。

传媒与文化板块

• 传媒板块机会：关注电影引进片政策调整、互联网彩票重启、国企改革三大主题。
• 重点推荐：中文传媒、完美世界、中影股份、万达院线、思美传媒、人民网等。

社会服务与旅游板块

• 峨眉山A：主业有望复苏，预计2017-2019年EPS为0.39/0.45/0.53元，对应PE为31.54/27.52/23.56倍，维持“增持”评级。
• 旅游板块：受益于国企改革及消费升级，关注其未来在资源和政策上的潜力。

通信与数据中心

• 通信行业：流量经营加速，推荐关注梦网荣信、吴通控股、茂业通信等。
• 数据中心光模块：美国市场增长强劲，国内厂商如中际装备、光迅科技、新易胜等有望受益。

机械设备与制造业

• 制造业固定资产投资回升：机械板块受益于制造业投资回升，推荐关注杰瑞股份、工程机械、能源装备等。
• 投资逻辑：推荐关注具备核心技术和市场优势的企业，如中直股份、st黑豹、中航飞机等。

新能源与汽车板块

• 新能源汽车：销量回暖可期，推荐关注新海宜、江淮汽车、国轩高科等产业链龙头。
• 乘用车市场：尽管短期数据低于预期，但自主向上趋势不变，推荐关注长城汽车、广汇汽车、银轮股份等。

深度研究与最新覆盖

• 烟台冰轮：节能环保业务将成为第三大增长点，预计2017-2019年EPS为0.42/0.67/0.96元，目标价为14.7-16.80元，给予“买入”评级。
• 立昂技术：新疆区域通信服务及安防领军企业，预计2017-2019年EPS为0.46/0.53/0.82元，目标价为57.4-61.5元，给予“增持”评级。
• 王府井：四季度业绩超预期，维持“买入”评级，目标价为32.50~33.21元。

宏观与策略

• 美联储加息：全球股债市场回暖，美元走低，人民币贬值压力暂缓。
• 债务上限与基建：美国债务上限重新生效，预算未包含基建计划，但未来可能另行公布。
• 荷兰大选：自由党未进入执政，利好市场情绪。

行业与公司动态

• 钢铁行业：一季度利润向好，推荐关注宝钢股份、方大特钢等。
• 非银行金融：西部矿业拟收购大梁矿业和青海锂业，预计2017-2019年EPS为0.10/0.16/0.19元，维持“增持”评级。
• 通信设备：海能达诉讼案对其影响不大，推荐关注烽火通信、亨通光电、中天科技等。
• 汽车零部件：短期面临预期调整，但长期看好自主崛起，推荐关注广东鸿图、潍柴动力、天成自控等。

风险提示

• 房地产调控升级：可能对市场产生短期冲击。
• 宏观经济波动：可能影响消费和投资。
• 政策不确定性：如金融去杠杆、地产调控、监管变化等。
• 行业竞争加剧：如新能源汽车、通信设备等领域。
• 项目推进不及预期：如并购、新项目等。

其他行业亮点

• 超图软件：以2.3亿元收购上海数慧，完善规划信息化布局，预计2017-2019年EPS为0.42/0.67/0.96元，目标价为14.7-16.80元，给予“买入”评级。

总结

整体来看，市场在政策与行业趋势的推动下呈现结构性机会，尤其是三四线城市消费复苏、新能源汽车、通信设备、金融改革等领域。投资者应关注政策导向、行业景气度和公司基本面，把握主题投资和估值修复机会。