20150813-中原证券-中原证券晨会_16页_617kb

中原证券晨会总结（2015年8月13日）

核心内容概述

2015年8月13日的中原证券晨会聚焦于7月上市券商的经营数据、证券市场走势以及8月的开盘策略。会议分析了市场环境对券商业务的影响，指出了行业面临的挑战与机遇，并提出了相应的投资建议与风险提示。

一、财经快讯

• 人民币兑美元中间价：人民币兑美元中间价再次下调，报6.3306，显示人民币持续贬值趋势。
• 工业增加值：中国7月规模以上工业增加值低于预期，反映经济增速放缓。
• 养老金投资办法：养老金投资办法已提交国务院，即将颁布。
• 科创板预期：上交所战略新兴板加速推进，科创板或于国庆前推出。
• 协鑫集成复牌：协鑫集成复牌后股价大涨980%，目标成为综合能源系统集成商。

二、7月上市券商经营数据

1. 全行业数据

• 7月，24家上市券商共实现营业收入275.16亿元，净利润118.34亿元。
• 剔除刚完成借壳上市的国投安信后，营业收入为261.76亿元，环比下降47.27%；净利润为113.41亿元，环比下降52.80%。
• 净利润率降至43%，较6月下降5.4个百分点。

2. 细分数据

3. 重点点评

• 大型券商：海通证券净利润降幅最大，达69.44%；国信证券降幅最小，为35.25%。
• 中小型券商：多数出现净利润大幅下滑，其中东方证券、兴业证券、山西证券、太平洋证券降幅超过50%；方正证券、国海证券、国金证券降幅较小。
• 东兴证券：唯一实现净利润增长的券商，增幅达80.96%。
• 太平洋证券：7月首次出现月度亏损，亏损额为1.37亿元，主要原因是自营业务公允价值变动造成的损失。

三、7月证券市场概况

• 指数表现：7月上证指数下跌14.34%，深证综指下跌14.35%，沪深300下跌14.67%，创业板指下跌11.15%，中证全债指数上涨0.85%。
• 成交量：7月沪深两市日均股基成交量为1.22万亿元，环比下降30%，同比增长426%。
• 融资融券余额：截至7月31日，两市融资融券余额为1.34万亿元，环比下降34.7%，同比增长201%。
• IPO与再融资：7月IPO募集资金为0元，增发及配股募集资金818亿元，环比下降54%，同比增长154%。

四、投资建议

• 短线机会：关注国企改革、商贸旅游、纺织服装等行业的投资机会。
• 中线机会：关注银行、保险、房地产、新能源汽车等板块。
• 行业评级：维持行业“同步大市”投资评级，适当关注券商板块的超跌反弹交易机会。

五、风险提示

• 二级市场走势与牛市预期出现重大背离。
• 传统经纪、投行等轻资产业务显著下滑。
• 融资融券、股票质押等重资产业务显著下滑。
• 行业政策监管导向可能出现明显逆转。

六、8月3日修改融券交易规则简评

• 规则变化：禁止融券卖出后买券还券的日内回转交易及高频操作。
• 影响分析：
  • 风险增加，但对券商业绩影响有限。
  • 有悖于管理层丰富市场交易手段、大力发展融券交易的初衷。

七、会议信息

• 会议主持：刘柄延
• 会议编辑：李琳琳
• 联系电话：021-50588666-8045

注：以上总结基于2015年8月13日中原证券晨会内容，数据来源为Wind及公司公告。