20241124-华源证券-海外科技周报_市场情绪高涨_加密核心资产剑指十万美元_13页_1mb

海外科技周报（24/11/18-24/11/22）总结

一、投资要点与市场表现

1. 海外AI板块：英伟达发布FY3Q25业绩，收入利润创纪录，达3508亿美元（YoY+94%），净利润1931亿美元（YoY+109%），毛利率环比下滑至74.6%，主要因产品由H100向成本更高的产品切换。预计Blackwell业务扩张后毛利率将稳定在71%-72%附近。

2. 板块行情：恒生科技指数下跌19%，费城半导体指数上涨25%，跑赢纳斯达克和标普500指数。

3. Web3与加密市场：加密核心资产价格突破9万美元，现货ETF累计净流入3353亿美元，SEC新主席政策预期带来利好，推动加密市场情绪达到“极度贪婪”区间。

4. 投资建议：市场对特朗普胜选后的“risk on”交易持续性有限，建议回归基本面布局加密、铀矿等板块，黄金仍具上涨空间。

二、关键公司表现

• 涨势TOP5：超微电脑（+78%）、NANONUCLEARENERGY（+55%）、OKLO（+40%）、NUSCALEPOWER（+31%）、WOLFSPEED（+26%）。
• 跌势TOP5：快手-W（-14%）、拼多多（-12%）、商汤-W（-9%）、爱奇艺（-9%）、阿里巴巴-SW（-7%）。
• 加密市场：MicroStrategy（+248%）、博雅互动（+252%）、CoreScientific（+158%）等表现强劲。

三、展望与风险

• 机会方向：AI基础设施、能源（如核电、液冷）、加密行业的交易所、屯币及矿企等。
• 风险提示：大模型技术发展不及预期、终端需求复苏不及预期、美国联邦基金利率波动。

💎 总字数：498字。