20250420-华源证券-海外科技周报_继续看多黄金_规避美元定价的风险资产_13页_1mb

海外科技周报总结（2025年4月14日-2025年4月18日）

核心内容

1. 海外AI板块表现

本周AI相关板块整体表现较为平稳，但部分自主可控企业表现突出。美国政府启动对关键矿产供应链的调查，重点针对铀等战略资源，旨在减少对外部供应链的依赖，增强国家安全与经济韧性。此举对铀板块形成利好，尤其是铀矿开采、铀浓缩及核燃料加工企业，如Energy Fuels、UEC、Cameco等。

• 市场行情回顾：

  • 恒生科技本周下跌0.3%，跑输恒生指数2.6个百分点。
  • 费城半导体指数下跌4.0%，跑输纳斯达克100和标普500指数。
  • 市场情绪偏向风险规避，美股美债企稳，但因各国访美未达成协议，市场仍担忧不确定性。
  • 自主可控板块表现优异，UUUU上涨20%。

• 个股表现：

  • 涨幅TOP5：ENERGYFUELS（+20%）、WOLFSPEED（+14%）、URANIUMENERGY（+8%）、奈飞（+6%）、阿里巴巴-SW（+6%）。
  • 跌幅TOP5：ALLEGROMICROSYSTEMS（-19%）、NANO NUCLEARENERGY（-15%）、小鹏汽车（-9%）、英伟达（-9%）、脸书（-8%）。

• 投资分析意见：

  • 建议继续看多黄金，规避美元定价的风险资产。
  • 美国对关键矿产政策的强化可能推动本土铀供应链发展，提升相关企业的中长期增长预期。

2. Web3与加密市场动态

本周加密市场情绪处于“恐惧”区间，市场波动加剧，主要受美联储政策立场和就业数据影响。

• 市场行情回顾：

  • 全球加密货币总市值上升至2.66万亿美元，较上周五增长约600亿美元。
  • 加密货币总交易额为564.1亿美元，占总市值比重为2.17%。
  • 加密市场相关标的表现分化，涨幅TOP5包括SOS、Microstrategy、Bitfarms、OSL集团、Canaan；跌幅TOP5包括Mawson Infrastructure Group、Riot Blockchain、Digi Power X、Hut 8 Mining、BIT Mining。

• ETF流入情况：

  • 加密核心资产现货ETF整体录得净流入，累计净流入0.14亿美元。
  • 本周IBIT录得净流入1.87亿美元，而GBTC和FBTC录得净流出。

• 美联储政策影响：

  • 鲍威尔指出当前通胀偏高，尚未具备降息条件，导致市场避险情绪升温。
  • 首次申请失业救济人数低于预期，进一步延后降息预期，加密资产价格震荡。

• 投资分析意见：

  • 市场情绪波动较大，加密资产价格维持在8.5万美元左右。
  • 建议关注政策变化和市场情绪，谨慎对待风险资产。

关键信息

• 美国关键矿产政策：依据《贸易扩展法》第232条款，美国政府对关键矿产采取关税或数量限制措施，强化自主供应链。
• 铀板块利好：铀矿开采、浓缩与核燃料加工企业受益于政策支持，市场预期上升。
• 加密市场情绪：当前处于“恐惧”区间，市场波动加剧，主要受美联储政策及就业数据影响。
• ETF动态：加密核心资产现货ETF整体净流入，但周三出现净流出。
• 投资建议：继续看多黄金，规避美元定价风险资产；加密市场需关注政策和市场情绪变化。

风险提示

• 大模型技术发展不及预期：可能影响AI应用落地进度。
• 终端需求复苏不及预期：AI可能加速换机周期，但消费者接受度存在不确定性。
• 美国联邦基金利率剧烈波动：可能对加密市场造成负面影响，甚至引发剧烈波动。

结论

本周海外AI与Web3市场整体表现分化，美国对关键矿产的政策强化对铀板块形成利好，加密市场则因美联储立场和就业数据波动加剧。建议投资者关注政策动向和市场情绪，谨慎选择风险资产，同时考虑黄金作为避险资产。