20240930-大越期货-沪铝早报_14页_2mb

这份沪铝早报（证券代码：839979）针对铝期货市场进行分析，焦点包括基本面、基差、库存、盘面、持仓和预期。

基本面方面，碳中和政策限制产能扩张导致供给扰动为主，下游需求不景气，房地产延续疲软，但宏观情绪有所好转，整体中性评价。基差显示现货价格20310，基差-145（贴水期货），偏向空方。库存上，期铝库存减少7324吨至279171吨，偏多；SHFE库存周环比增加，需注意。盘面特征是收盘价位于20均线支撑，均线向上运行，偏多。主力持仓显示净多仓增加，多头力量强化，偏多。预期视角，碳中和推动长期利好，但国内消费不畅和情绪回落导致铝价调整；降息落地暗示国内宽松，但需谨慎追涨。

利多因素包括：碳中和控制产能扩张、俄乌地缘政治影响俄铝供应、能源危机推高铝成本。利空因素包括：铝棒库存处于历史高位，消费不佳；全球经済不乐观，高铝价抑制下游需求。综合逻辑是降息预期与需求疲软的博弈，需关注市场变化。

总结强调铝价受供给侧改革和宏观环境主导，短期调整可能，长期利多因素存续，投资者应谨慎操作。