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证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为2017年8月16日的晨会聚焦内容，涵盖了市场动态、行业分析、公司点评、新股发行动态及限售股解禁信息。主要聚焦于A股市场走势、重点行业表现、相关公司动态及投资建议。

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市场与策略分析

市场动态

• 13F表格披露：美国证监会要求管理资产规模超过1亿美元的基金经理提交13F表格，披露持仓信息，对市场具有引导作用。
• 巴菲特动向：第二季度增持苹果、通用汽车等股票，减持航空股，偏好金融股及稳定分红企业。
• 索罗斯动向：清仓特斯拉、谷歌等科技股，增持阿里巴巴、亚马逊，同时减持社交媒体类股，主要持仓集中在期权和ETF。
• 黄金ETF：多家对冲基金增持黄金ETF，反映对地缘政治风险的担忧。
• A股投资者反应：可能受到海外投资者动向影响，出现跟风效应。

市场指数表现

指数	收盘	涨幅(%)	年初至今(%)
沪深300	3706.06	0.31	11.96
上证综指	3251.26	0.43	4.76
深证成指	10559.78	0.38	3.76
中小板指	7129.65	0.70	10.16
创业板指	1798.57	0.28	-8.33
道琼斯工业	21993.71	0.62	11.29
标普500	2465.84	1.00	10.14
纳斯达克	6340.23	1.34	17.78
伦敦富时100	7353.89	0.60	2.95
日经225	19753.31	1.11	3.34
香港恒生	27174.96	-0.28	23.52

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行业与公司分析

房地产行业

• 事件：国家统计局发布2017年1-7月房地产开发投资和销售数据。
• 点评：
  • 1-7月房地产开发投资同比增长7.9%，增速下滑0.6个百分点，商业开发投资增速下滑明显。
  • 拿地依然强劲，预计该趋势将延续至明年。
  • 按揭利率上行导致销售回落，尤其三四线城市。
  • 全年销售面积增长可能回落至5%以下。
• 投资建议：坚定看好一线和部分二线房企，关注金地集团、陆家嘴、蓝光发展、天健集团、华侨城、南山控股、南国置业、中航地产等标的。
• 风险提示：三四线销售复苏不及预期、开发投资增速回落、楼市调控政策持续收紧。

索菱股份（002766）

• 事件：公司拟收购航盛实业95%股权，增资自行科技5%股权，投资建设液晶仪表生产线。
• 点评：
  • 强化商用车车联网布局，提升智能驾驶解决方案能力。
  • 战略投资ADAS核心模块，布局L3级自动驾驶。
  • 液晶仪表投资有助于抢占高端市场。
• 盈利预测与投资建议：预计2017-2019年EPS分别为0.38元、0.56元、0.7元，维持“买入”评级。
• 风险提示：收购协同效应不及预期、车联网发展不及预期。

晨光生物（300138）

• 事件：2017年上半年收入12.9亿元，净利润7852万元。
• 点评：
  • 植提物业务高速增长，尤其是辣椒红、甜菊糖、叶黄素等。
  • 棉籽类业务拖累业绩，毛利率下降。
  • 公司通过降低价格提升市场份额，盈利能力增强。
• 盈利预测与投资建议：预计2017-2019年EPS分别为0.43元、0.63元、0.91元，给予2018年30-35倍估值，目标价20.4元，维持“买入”评级。
• 风险提示：原材料供应及价格波动、产品价格波动。

双汇发展（000895）

• 事件：2017年上半年营收240.5亿元，净利润19亿元。
• 点评：
  • 猪价下跌带动盈利改善，毛利率提升。
  • 生鲜猪肉和肉制品销量增长，产品结构优化。
  • 低温肉制品及新产品投入带来增长动力。
• 盈利预测与投资建议：预计2017-2019年EPS分别为1.36元、1.47元、1.58元，给予2018年17倍估值，目标价25元，首次覆盖，给予“增持”评级。
• 风险提示：生猪补栏或不及预期、产品结构调整或不及预期。

广生堂（300436）

• 事件：2017年上半年营收1.5亿元，净利润2726万元。
• 点评：
  • 阿甘定、贺甘定收入下滑，拖累业绩。
  • 福甘定（替诺福韦）上市后有望改善业绩，预计峰值销售10亿元，贡献3亿元净利润。
• 盈利预测与投资建议：预计2017-2019年EPS分别为0.43元、0.58元、0.96元，给予“增持”评级。
• 风险提示：药品价格下滑、新产品上市销售不及预期。

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其他市场信息

融资融券数据

• 2017-08-14：
  • 沪深两融余额9144.98亿元。
  • 融资余额9098.79亿元，融券余额46.19亿元。
• 2017-08-11：
  • 融资余额9048.69亿元，融券余额45.29亿元。
• 2017-08-10：
  • 融资余额9086.54亿元，融券余额47.98亿元。

新股发行动态

• 川恒股份（002895）：发行股数4001万股，发行价7.03元，申购日20170816。
• 万马科技（300698）：申购日20170822。
• 东珠景观（603359）：发行价18.18元，申购日20170822。
• 祥和实业（603500）：申购日20170823。
• 光威复材（300699）：申购日20170823。
• 建研院（603183）：申购日20170817。
• 兆丰股份（300695）：发行股数1,667.77万股，发行价62.67元，申购日20170828。
• 华通热力（002893）：发行股数3,000万股，发行价8.56元，申购日20170906。
• 原尚股份（603813）：发行股数2,207万股，发行价10.17元，申购日20170906。
• 如意集团（002193）：发行股数7,120.09万股，发行价160元，申购日20170906。
• 贵阳银行（601997）：发行股数70,760.12万股，发行价7.82元，申购日20170816。
• 其他新股：如歌力思、今天国际、兆易创新等，均在8月18日前后发布申购信息。

本周限售股解禁明细

• 苏州恒久（002808）：解禁日期2017-08-14，解禁数量4,131.07万股，占流通A股86.06%。
• 力源信息（300184）：解禁日期2017-08-14，解禁数量228.28万股，占流通A股0.61%。
• 音飞储存（603066）：解禁日期2017-08-14，解禁数量70.29万股，占流通A股0.51%。
• 其他解禁公司：包括东方日升、长海股份、如意集团、星宇股份等，部分公司解禁比例较高，如如意集团解禁比例达44.50%。

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投资评级说明

• 买入：个股相对沪深300指数涨幅在20%以上。

• 增持：个股相对沪深300指数涨幅介于10%-20%之间。

• 中性：个股相对沪深300指数涨幅介于-10%至10%之间。

• 回避：个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下。

• 行业评级：

  • 强于大市：行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
  • 跟随大市：行业整体回报介于沪深300指数-5%至5%之间。
  • 弱于大市：行业整体回报低于沪深300指数-5%以下。

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风险提示

• 各行业及公司面临不同风险，如房地产行业三四线销售复苏不及预期、医药行业药品价格下滑、公司收购协同效应不及预期等。
• 市场波动可能影响投资回报，需关注政策变化及市场情绪。

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数据来源

• 聚源数据
• Wind
• 西南证券研究发展中心