2019中国保险资产管理行业概览_35页_2mb

2019年中国保险资产管理行业概览总结

核心内容

中国保险资产管理行业是经中国保监会批准、依法登记注册、受托管理保险资金的金融机构。行业产业链由上游的保险金和投资人委托资金、中游的保险资管公司、以及下游的投资标的组成。行业的发展应始终坚持“保险姓保”的原则，将资金运用与国家重大战略规划相结合，同时积极拥抱金融科技，提升行业效率和竞争力。

主要观点

• “保险姓保”原则：保险资产管理应以保障为核心，投资为辅助，强调长期、稳健、价值导向的投资理念。
• 国家重大战略规划：保险资金因其长期稳健特性，应重点投向“一带一路”、“长江经济带”、新型城镇化和制造业升级等国家战略项目。
• 金融科技融合：金融科技在提升效率、优化体验、提高精度等方面对保险资产管理行业产生深远影响，推动行业创新和转型。
• 刚性兑付与隐形担保：由于保险资管产品普遍展示预期收益，导致投资人误认为有刚性兑付和隐形担保，影响行业健康发展。
• 监管与政策：2017-2018年，监管政策密集出台，重点在于打破刚兑、统一杠杆、规范资金池业务，推动行业向净值化管理转型。
• 市场规模与增长：2014至2018年间，保险资管行业市场规模年复合增长率达24.7%，2023年预计将达到6,316.6亿元。
• 行业竞争格局：截至2018年，中国共有24家保险资产管理公司，其中9家为专业型机构，行业呈现多元化竞争态势。

关键信息

行业分类

• 定向资管：面向单一客户，认购起点为3,000万元，仅限机构投资者。
• 集合资管：面向多个客户（不超过200人），认购起点为100万元，可面向机构和个人投资者。
• 资产支持计划：面向机构投资者，以基础资产现金流为偿付支持，发行收益凭证。

行业发展历程

• 初始阶段（1984-1990年）：保险资产管理业务起步，投资范围有限。
• 无序发展阶段（1991-1995年）：行业投资混乱，风险控制能力不足。
• 管控阶段（1996-2002年）：出台《保险法》，严格规范资金运用。
• 专业经营阶段（2003年至今）：设立多家保险资管公司，推动行业专业化发展。

行业现状与挑战

• 市场规模：截至2017年底，中国资产管理规模为122.1万亿元，保险资管占中等地位。
• 从业人员不足：专业水平和职业操守有待提升，存在非法募集、虚假信息披露等问题。
• 隐形担保与刚性兑付：保险资管产品展示预期收益，导致投资人误认为有刚性兑付，影响行业健康发展。
• 监管不足：通道业务泛滥，影子银行问题突出，形成潜在金融风险。

行业发展趋势

• 坚持“保险姓保”：强调保障功能，推动长期、稳健、价值投资。
• 与国家重大战略规划结合：投资重点转向国家基础设施、不动产、能源、环保等领域。
• 金融科技融合：应用人工智能、大数据、区块链等技术提升行业效率和风控能力。

行业驱动因素

• 经济增长与居民财富累积：居民可支配收入上升，推动财富保值需求。
• 老龄化趋势：人口老龄化促进保险意识增强，推动保险资金规模扩大。
• 互联网与信息技术发展：提高市场透明度，优化投资体验，增强客户黏性。

行业制约因素

• 专业人才短缺：行业对复合型人才需求大，但目前人才储备不足。
• 刚性兑付现象：影响行业健康发展，需逐步打破。
• 监管套利与通道业务：导致不规范运作，形成金融风险。

未来展望

随着金融科技的不断深入和监管政策的持续完善，中国保险资产管理行业将朝着更加专业化、合规化和科技化的方向发展。行业将继续与国家重大战略规划相结合，推动基础设施和重点产业的发展，同时提升产品创新能力和服务质量，以适应不断变化的市场需求。