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市场研报总结：螺纹钢周报 2021年5月28日

一、核心内容

1. 市场走势

• 期现货价格：本周螺纹钢期现货价格整体呈现“先抑后扬”的走势。
• 期货价格：RB2110合约周度收盘价从5112元/吨降至4933元/吨，周环比下跌179元/吨。
• 现货价格：上海Φ20mm HRB400螺纹钢现货价格为4870元/吨，周环比下跌290元/吨；全国均价为5064元/吨，周环比下跌341元/吨。
• 基差变化：28日期现基差为-63元/吨，周环比下跌111元/吨，表明现货价格弱于期货。

2. 多空因素分析

• 利多因素：
  • 螺纹钢社会库存连续第十二周下滑。
  • 环保政策仍趋严，可能限制供应增长。
• 利空因素：
  • 国常会多次提及部署做好大宗商品保供稳价工作，可能对市场情绪产生压制。
  • 随着钢厂利润收缩，钢厂发货意愿较低，抑制了价格上行动力。

3. 技术面分析

• RB2110合约：
  • 向上突破MA5日均线。
  • 日线MACD指标显示DIFF与DEA跌势放缓，绿柱缩小。
  • 日线BOLL指标显示中轴与下轨开口缩小。
• 操作建议：建议在MA5日均线上方进行偏多交易。

二、周度市场数据

1. 供应端

• 高炉开工率：5月28日，247家钢厂高炉开工率为80.99%，环比增加0.78%，同比下降10.03%。
• 产能利用率：高炉炼铁产能利用率为91.41%，环比增加0.23%，同比增加0.03%。
• 周度产量：全国139家建材企业螺纹钢周度产量为371.04万吨，环比增加0.42万吨，同比下降22.97万吨。
• 厂内库存：5月27日，螺纹钢厂内库存为330.51万吨，环比增加27.55万吨，同比增加25.35万吨。

2. 需求端

• 社会库存：5月27日，全国35城螺纹钢社会库存为747.69万吨，环比减少32.89万吨，同比下降55.04万吨。
• 成交量：5月24-28日全国建材成交量为98.08万吨，成交量有所好转。

3. 套利与持仓

• 跨期套利：RB2110合约走势弱于RB2201合约，28日价差为102元/吨，周环比-27元/吨。
• 跨品种套利：HC2110合约走势强于RB2110合约，28日价差为395元/吨，周环比+14元/吨。
• 净持仓变化：RB2110合约前20名净持仓从21日的净多8496手变为28日的净空65276手，净空增加73772手，主流持仓由多转空。

4. 价格与政策

• 沙钢调价：5月21日起，沙钢HRB400Φ16-25mm螺纹钢出厂价下调300元/吨，现为5850元/吨（含税）。
• 唐山钢坯库存：5月28日库存为26.39万吨，环比减少7.17万吨，现货报价为4780元/吨。
• 电弧炉开工率：全国71家电弧炉钢厂平均开工率为69.53%，环比下降2.34%，同比下降0.78%。
• 螺纹钢仓单：5月28日上海期货交易所螺纹钢仓单日报为25252吨，周环比增加2926吨。

三、下周展望

• 价格趋势：预计下周螺纹钢期货价格或震荡偏强。
• 供应端：螺纹钢周度产量小幅回升，但低于去年同期，环保政策限制供应增长空间。
• 需求端：库存连续第十二周下滑，但降幅明显收缩，需求端支撑减弱。
• 市场情绪：受国际宏观因素及国内环保政策影响，市场情绪有所好转，或推动价格反弹。

四、风险提示

• 政策风险：国常会强调大宗商品保供稳价，可能对价格形成压制。
• 供应风险：环保政策趋严，可能进一步限制钢厂产能释放。
• 需求风险：终端需求疲软，可能对价格形成下行压力。

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