20220911-国元期货-股指期货周报_市场情绪好转_期指震荡上涨_6页_831kb

国元期货市场分析总结（2022年9月11日）

核心内容概述

2022年9月，中国股市整体呈现震荡上行趋势，但市场情绪仍偏谨慎。受疫情后经济复苏缓慢、外需回落等因素影响，股市走势以板块轮动和资金流动为主。政策层面保持稳增长导向，宏观政策持续扩张，为市场提供一定支撑。技术面上，市场或继续震荡整理，等待新的驱动因素出现。

主要观点

• 市场情绪：整体情绪有所好转，但受经济复苏缓慢影响，投资者预期偏谨慎，市场仍以震荡为主。
• 股指表现：上证综指、沪深300、上证50等主要指数本周均上涨，但涨幅不一，小盘股表现分化。
• 资金流动：市场资金以流入为主，尤其是周二和周五，但融资余额有所下降。
• 行业轮动：低估值大盘板块反弹，高低切换迹象明显，部分行业如传媒、农林牧渔等表现较差。
• 经济基本面：经济复苏过程缓慢，制造业PMI处于收缩区间，外需回落风险逐渐显现。
• 政策支持：稳增长政策持续发力，财政与货币政策保持积极扩张，市场政策底较为稳固。
• 国际市场：美联储维持紧缩政策，全球金融市场波动加剧，对国内资产形成一定压力。

关键信息

一、期货行情走势（表1）

• 股指期货主力合约基差下降，市场偏向乐观。
• 大盘权重板块表现较好，带动指数底部回升，小盘股则震荡回调。

二、股票市场行情（表2）

• 大盘权重板块表现较好，带动指数反弹。
• 小盘股整体震荡回调，部分行业如传媒、农林牧渔等表现较差。
• 融资余额下降63.3亿，显示市场观望情绪仍存。

三、行业要闻

1. 政策支持：国务院部署稳就业、稳增长政策，包括设备更新改造贷款贴息、减税政策等。
2. 投资者数据：8月新增投资者124.6万，同比下降33.53%，环比增长10%。
3. 经济数据：
   • CPI环比下降0.1%，同比上涨2.5%，涨幅回落。
   • PPI环比下降1.2%，同比上涨2.3%，涨幅回落。
4. 金融数据：
   • M2余额259.51万亿元，同比增长12.2%。
   • 社会融资规模增量2.43万亿元，同比少增5571亿元。
5. 监管动态：证监会加强打击上市公司违法行为，维护市场秩序。
6. 指数发布：上交所将发布光伏与太阳能产业指数，为市场提供更多投资标的。

四、基本面分析

• 经济复苏：一季度经济企稳回升，二季度受疫情冲击，三季度有所恢复，但8月经济景气略有下行。
• 制造业PMI：8月官方制造业PMI为49.4%，处于收缩区间；财新制造业PMI为49.5%，扩张速度放缓。
• 外需影响：8月进出口增速回落，可能与欧美经济走弱有关，外需不确定性增加。
• 内需不强：内需仍偏弱，经济复苏面临压力。

五、综合分析

• 市场趋势：市场在3300点下方震荡，政策底较为稳固，但市场底尚未明确。
• 政策方向：宏观政策保持积极扩张，财政与货币政策持续发力。
• 国际环境：美联储维持紧缩政策，全球市场波动加剧，对国内资产形成压力。

技术分析及操作建议

• 技术面：大盘震荡整理，关注上证50前期低点的支撑力度。
• 操作建议：市场或继续震荡，建议暂时观望，等待新的驱动因素出现。
• 风险提示：经济修复过程缓慢，外需回落风险积累，市场偏好中小盘。

重要声明

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