20240312-大越期货-燃料油早报_18页_1mb

燃料油早报2024-03-12的分析总结如下：

• 总体观点：预计燃料油短期震荡运行，利多因素包括成本端原油支撑和低硫供给偏紧，利空因素包括需求淡季和俄罗斯供给增加。
• 基本面：成本端油价中枢震荡抬升；供给压力大，俄罗斯和中东高硫出口增加，新加坡库存处于低位但供给压力回调需求；中、美炼厂需求偏弱，中东、南亚发电需求步入淡季，整体中性，低硫强于高硫。
• 盘面：价格在20日线上方运行，组合偏多。
• 持仓：主力净空且空增，组合偏空。
• 影响因素：
  • 利多：原油地缘冲突支撑和中东低硫出口招标预期。
  • 利空：高硫需求淡季、美国炼厂需求弱、俄罗斯出口增加、全球经济担忧。
• 主力逻辑：成本端油价抬升，高低硫强弱分化，低硫价差有望扩大。
• 风险点：地缘冲突缓解、俄罗斯高硫出口增加、天然气紧张超预期。
• 数据简述：新加坡库存环比减少，高低硫价差变化显示供需分化，需求相关指标支撑低硫较强。