20241219-中国银河-12月FOMC会议_针对特朗普2.0进行偏鹰的预期管理_8页_2mb

美联储政策变化总结

根据美联储最新点阵图调整，其政策倾向已发生变化，委员们目前预计2025年可能仅降息50个基点（基本等于一次降息）。此外，点阵图显示出较高的变动可能性，需根据经济数据的变化及时调整预测。

美联储12月的经济展望对经济增速、通胀率和利率（%）点阵图均进行上调整，更为鹰派。具体而言，美国CPI同比增速预测从上一时期有所上调，核心CPI增速同样被提高。债务增长的斜率持续扩大，对利率下调的敏感度较低，增加了未来的经济压力。债务增长导致的利息支出也在加重，这进一步影响了美联储的货币政策决策。

与此同时，美联储对中性利率的评估再次上行，显示出其对经济长期价值判断更为谨慎。降息路径也因此被调整，到2025年的预期降息操作明显比9月预测更为收紧。

CME集团的数据显示，市场投资者对于美联储降息过程的预期更加谨慎，认为2025年的实际降息次数可能会进一步减少，仅有可能进行一次降息操作。综合来看，美联储的政策调整反映出其对于当前经济状况的高度关注，预计继续保持相对稳健的政策态度。

分析人：张迪（宏观经济分析师）