电力设备行业深度报告-2024年或是低空经济元年-开源证券_19页_1mb

电力设备行业报告总结

2024年3月11日发布的行业点评报告指出，电力设备领域投资评级为“看好（维持）”，并强调低空经济政策与产业端的双重催化将推动行业发展。报告从政策、产业、技术与市场前景等方面展开分析，重点提及eVTOL（电动垂直起降航空器）作为低空经济核心载体的商业化进展。

政策端催化密集，低空空域逐步开放
2023年12月中央经济工作会议提出将低空经济列为战略性新兴产业，17个省份将低空经济发展纳入2024年政府工作报告，表明政策支持力度持续加强。2023年12月《国家空域基础分类方法》正式实施，将真高300米以下的G类空域和120米以下的W类空域界定为非管制空域，推动低空空域管理改革。目前湖南已实现全域低空空域无缝衔接，总规划面积达241万平方公里；四川空域从6600平方公里扩展至7800平方公里；江西空域面积同比增加615%，基本覆盖主要城市和重点区域。

产业端进展迅速，eVTOL商业化提速
国内多家eVTOL企业已发布产品并进入试飞测试与适航取证阶段。例如，峰飞航空、沃兰特航空、亿航智能等公司研发的eVTOL产品在2023年完成关键测试，其中亿航智能EH216-S获中国民航局颁发的全球首张eVTOL标准适航证。阿列夫航空（SpaceX参股）在2024年2月推出eVTOL产品，订单总价值超85亿美元，计划2025年投产。相比海外厂商多采用推力矢量型构型，国内企业则聚焦复合翼或旋转翼构型，兼顾研发速度与续航能力，目标市场定位区域客运，技术难点如避障、智能驾驶、航路规划和电池技术正在突破。

eVTOL技术优势与市场前景
eVTOL在便捷性、舒适度、成本及安全性上优于传统通航飞机。其无需机场跑道，仅需20米×20米起降点，可深入社区；噪音控制在65分贝以下，飞行体验显著改善；运营成本较燃油小飞机降低约70%（百公里成本约31元）。以峰飞航空“盛世龙”为例，深圳-珠海试飞单程仅需20分钟，较地面车程节省90%，且大规模应用后单座成本预计降至200-300元，低于出租车价格（500-600元）。第三方机构预测，2030年eVTOL市场空间或达百亿美元级别以上，其中MarketsandMarkets预计234亿美元，MSG预测178亿美元，霍尼韦尔则预估1200亿美元。

受益标的与投资建议
报告推荐关注eVTOL产业链核心企业，包括主机厂及零部件配套商：

1. 主机厂：万丰奥威（与全球车企合作）、亿航智能（全球首张适航证）、商洛电子（参股亿维特，原型机已下线）。
2. 核心零部件：卧龙电驱（电机驱动龙头企业）、光洋股份（获小鹏X3定点）、星源卓镁（与小鹏汇天技术认证）、海特高新（提供eVTOL模拟机及验证平台）。

风险提示
报告指出需关注政策支持、适航认证进度及下游市场扩展不及预期的风险，可能影响商业化进程。

综上，低空经济政策与产业端共振下，eVTOL作为新兴交通方式具备显著优势，技术突破与市场拓展将加速商业化落地，相关产业链企业有望受益。