低空经济行业深度研究报告：低空经济：空地战略新兴产业启航元年_23页_2mb

低空经济行业深度研究报告总结

核心内容概述

低空经济是一种以有人驾驶和无人驾驶航空器为主，以载人、载货及其他作业等多场景低空飞行活动为牵引，辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态。2024年被视作我国低空经济发展的元年，政策支持力度加大，市场空间广阔，预计2035年市场规模将达3.5万亿元，年复合增长率达17.60%。

主要观点

• 政策推动：中央和地方政府协同发力，推动空域开放和细化无人机标准，为低空经济发展奠定政策基础。
• 技术优势：eVTOL（电动垂直起降飞行器）作为低空经济的重要载体，具备经济、环保、低噪音等多重优势，商业化进程加快。
• 市场潜力：中美低空经济对比显示，我国在无人机领域具备领先优势，整体市场仍有较大发展空间。
• 产业链延展性：低空经济涉及基础设施、飞行器制造、运营服务、飞行保障等多个环节，产业链较长且高度可扩展。

关键信息

• 市场规模：2023年我国低空经济市场规模突破5000亿元，预计2035年将达3.5万亿元。
• eVTOL优势：eVTOL能耗仅为直升机的30%，具备显著的经济与环保优势，且预计全球UAM市场规模将在2040年突破1万亿美元，2050年达9万亿美元。
• 中美对比：
  • 美国拥有2万个机场和20万架在册航空器，通航产业发达。
  • 我国2023年仅拥有451个机场和3173架通航航空器，但无人机注册数量达126.7万架，年度累计飞行时间达2311万小时。
• 地方政策支持：深圳、苏州、珠海、合肥等地已出台多项支持低空经济发展的政策，涵盖基础设施、飞行器制造、运营服务、飞行保障等方面。

产业链与相关标的

投资逻辑

低空经济作为政策支持下的新兴战略产业，具有高度的可扩展性和广阔的市场前景。随着政策推动、技术进步和商业化落地，低空经济产业链各环节将获得快速发展，投资机会丰富。

风险提示

• 政策推进不及预期：多部门协作可能影响政策落地效率。
• 技术不确定性：载人低空飞行器仍处于起步阶段，技术路线和产品落地存在不确定性。
• 行业竞争加剧：政策扶持可能吸引更多企业进入低空经济领域，导致竞争加剧。

投资建议

建议投资者关注低空经济产业链相关企业，特别是具备核心技术、市场份额和政策支持的公司，以把握行业发展机遇。

图表与数据亮点

• 图表1：低空经济产业图谱，显示其多领域融合特性。
• 图表2：低空经济、通用航空、无人机关系图谱。
• 图表3：低空飞行器类型及参数一览。
• 图表4：低空经济自民航发展而来，显示其发展历程。
• 图表5：国内外物流无人机试点情况。
• 图表6：首条载人eVTOL深圳-珠海航线试飞成功。
• 图表7：2023年全球主要国家通用机场在册数量。
• 图表8：2023年全球主要国家无人机在册数量。
• 图表9：多国发布条例解决低空领域痛点。
• 图表10：eVTOL对比直升机的多重优势。
• 图表11：海内外eVTOL开始进行载人飞行。
• 图表12：UAM市场规模将快速增长。
• 图表13：中央政策主线：低空空域开放与无人机标准。
• 图表14：地方政策：依托地理条件与产业资源。
• 图表15：美国机场数量保持稳定。
• 图表16：美国在册航空器数量已逾20万架。
• 图表17：美国通航产业人才配套充足。
• 图表18：美国航空运输产业经济效益。
• 图表19：UAM运行环境演进。
• 图表20：我国通航机场数量仅达数百量级。
• 图表21：我国在册航空器数量逐渐增长，但量级较小。
• 图表22：我国无人机注册数量达百万量级。
• 图表23：无人机累计飞行时间不断增长。
• 图表24：低空经济相关业务创收规模突破400亿元。
• 图表25：企业主要围绕制造、飞行、保障开展业务。
• 图表26：低空经济领域创投事件表，eVTOL主机厂备受关注。
• 图表27：低空经济市场空间广阔。
• 图表28：低空经济产业链结构。
• 图表29：通航领域整机制造与运营维修企业实力强大。
• 图表30：消费级无人机中大疆独占鳌头。

投资评级体系

• 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上。
• 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%。
• 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间。
• 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间。

分析师信息

• 首席研究员：吴鸣远，上海交通大学硕士，曾任东方证券、兴业证券研究员。
• 助理研究员：梁佳、张宇凡，分别来自上海财经大学、香港大学。
• 研究员：胡昕安，曾任职于海康威视。

华创证券研究所联系方式

免责声明

本报告仅供华创证券有限责任公司客户使用，不构成对具体证券买卖的出价或询价，亦不构成个人投资建议。投资者应根据自身情况作出决策，自行承担风险。