20181216-联讯证券-_联讯电新周报_动力电池龙头频扩产_光伏产业链价格继续上涨_15页_724kb

联讯电新周报总结

核心内容概述

本周联讯电新周报重点分析了新能源、新能源汽车和电力设备三大板块的市场表现与行业动态。报告指出，尽管整体板块出现回调，但部分细分领域仍表现出较强的韧性与增长潜力。同时，分析师对相关行业未来走势持乐观态度，并提出了重点推荐的公司及投资建议。

主要观点

行情回顾

• 板块表现：电气设备板块上周下跌1.17%，跌幅大于同期上证综指和沪深300指数。光伏板块跌幅最大（-2.46%），核电板块涨幅最大（+1.02%）。
• 子板块走势：电站设备板块微涨0.05%，输变电设备板块下跌0.95%，风电板块下跌1.31%，新能源车板块下跌1.3%。
• 个股表现：本周涨幅前五为和顺电气（17.29%）、摩恩电气（12.2%）、华自科技（11.51%）、科融环境（10.1%）、特锐德（10.06%）；跌幅前五为金冠股份（-10.55%）、大烨智能（-9.83%）、华仪电气（-9.64%）、长园集团（-9.08%）、蓝海华腾（-8.83%）。

新能源

• 行业动态：光伏行业近期整体回暖，政策预期增强。美国法院判决将为中资光伏企业带来退税利好，预计2019年光伏政策将出台，装机规模有望好于“531”政策，有利于行业集中度提升。
• 重点推荐公司：中环股份、晶盛机电、隆基股份、正泰电器。
• 产业链价格：
  • 多晶硅料价格微降，但致密料与菜花料价差缩小。
  • 多晶硅片价格小幅上涨，单晶硅片基本稳定。
  • 电池片价格继续上涨，尤其多晶电池片和高效PERC电池片。
  • 组件价格稳定，但玻璃成本上涨可能影响明年多晶组件价格。

新能源汽车

• 行业数据：2018年11月新能源汽车产量约19.2万辆，同比增长33%；1-11月累计产量约99.4万辆，同比增长62%。动力电池装机量保持增长，11月装机量约8.91GWh，同比增长28%。
• 重点推荐公司：杉杉股份、恩捷股份、当升科技、中科电气、星源材质。
• 产业链价格：前驱体价格下跌，其他环节价格相对稳定。松下、三星等国际品牌电芯价格维持高位。

电力设备

• 行业数据：铜价小幅上升，铝价稳定。硅钢价格略有下降，中厚板价格稳定。
• 重点推荐公司：国电南瑞、平高电气、特变电工、许继电气。
• 重点公司动态：
  • 东方电缆中标海上风电项目，并计划新建高端海洋能源装备电缆系统项目。
  • 置信电气在国家电网招标中中标配电变压器等产品。
  • 北讯集团与南京大唐泰科签署战略合作框架协议。

关键信息

• 政策预期：光伏行业政策有望近期出台，将利好高参数组件及龙头企业。
• 市场趋势：新能源汽车动力电池龙头扩产，显示行业信心增强，预计全年装机量将达55GWh。
• 行业动态：风电进入竞价时代，海上风电项目加速核准；新能源车板块龙头企业获得大额订单。
• 风险提示：行业增速不及预期、政策落地不及预期、市场竞争激烈导致价格下降。

本周组合推荐

• 东方电缆
• 天顺风能
• 金风科技
• 中环股份
• 晶盛机电
• 杉杉股份
• 恩捷股份
• 信捷电气

投资建议

• 新能源：推荐中环股份、晶盛机电、隆基股份、正泰电器，关注政策利好及行业集中度提升。
• 新能源汽车：推荐杉杉股份、恩捷股份、当升科技、中科电气、星源材质，关注龙头企业扩产及订单增长。
• 电力设备：推荐国电南瑞、平高电气、特变电工、许继电气，受益于特高压建设提速。

风险提示

• 行业增速不及预期的风险
• 特高压核准不及预期的风险
• 政策不确定性的风险
• 市场竞争激烈导致价格下降的风险

分析师简介

• 韩晨：同济大学工学硕士，现任电力设备与新能源行业首席分析师。
• 夏春秋：美国德州农工大学经济学硕士，现任电力设备与新能源行业研究员。

联系方式

• 北京：周之音，电话：010-66235704，邮箱：zhouzhiyin@lxsec.com
• 上海：徐佳琳，电话：021-51782249，邮箱：xujialin@lxsec.com
• 深圳：深圳市福田区深南大道和彩田路交汇处中广核大厦10F
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