20210917-首创证券-晨会纪要_7页_472kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要围绕宏观经济、重点行业观察、市场数据及分析师声明等内容展开，旨在为投资者提供市场趋势分析和行业动态解读。

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宏观经济分析

主要观点

• 经济复苏迹象显现：尽管8月经济数据表现不佳，但分析认为经济开始稳住，部分数据表现优于预期，如社零和投资的下滑幅度相对可控，水泥行业出现量价齐升。
• 疫情是主要拖累因素：疫情对消费和投资造成显著负面影响，但政策层面的稳增长措施正在发挥作用，形成部分对冲。
• 未来展望：若无大规模疫情干扰，9-10月经济或有反弹迹象，整体经济将维持低位平稳状态，直至年底甚至2022年上半年。
• 股债市场震荡：当前股债市场走势与2019年下半年类似，维持震荡格局，10年期国债收益率在2.8-2.9区间震荡为合理水平。

关键信息

• 市场表现：上证指数收跌1.34%，创业板指跌2.24%，整体市场情绪偏弱。
• 周期股表现：周期股自8月以来表现强势，主要受益于供给侧影响和政策维稳预期，但随着经济企稳，其逻辑可能面临挑战。
• 债市现状：现券期货震荡偏暖，10年期主力合约上涨0.07%，利率债收益率下行1bp左右。

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重点行业观察

环保与公用事业行业

• 政策支持：国家发改委和生态环境部发布《“十四五”塑料污染治理行动方案》，推动全链条治理，减少塑料污染。
• 目标设定：到2025年，实现塑料制品生产、消费、回收利用等环节的显著改善，如电商快件不再二次包装、可循环快递包装应用规模达到1000万件、农膜回收率提升至85%等。
• 重点任务：包括源头减量、回收利用和重点区域清理整治。

电力设备与新能源行业

• 光伏胶膜价格上涨：光伏胶膜价格上调35%，主要因上游EVA粒子价格上涨14.52%，占胶膜成本约80%。
• 供需关系：全球光伏胶膜需求预计在2021-2023年分别为19.2/24/28.8亿平方米，供给方面，CR4超过80%，预计2021年底供给量约为22亿平方米，处于略紧平衡状态。
• 相关标的：胶膜生产企业福斯特、海优新材值得关注。

医药行业

• 流感疫苗需求上升：在新冠疫情背景下，流感疫苗接种意识增强，2020年批签发量同比大幅增长。
• 疫苗种类与供应：目前我国批准上市的流感疫苗包括三价灭活疫苗、四价灭活疫苗和三价减毒活疫苗，共10家厂家供应。
• 接种建议：建议在疫苗可及后尽快接种，最好在10月底前完成，以确保免疫保护。

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主要市场数据

表1：全球主要市场指数

• 上证综指：3,607.1，跌1.34%
• 深证成指：14,258.1，跌1.91%
• 沪深300：4,807.7，跌1.22%
• 恒生指数：24,667.9，跌1.46%
• 标普500：4,480.7，涨0.00%
• 道琼斯指数：34,814.4，涨0.00%
• 纳斯达克指数：15,161.5，涨0.00%
• 英国富时100：7,016.5，涨0.00%
• 德国DAX：15,616.0，涨0.00%
• 法国CAC40：6,583.6，跌1.20%
• 日经225：30,323.3，跌0.62%

表2：国际商品期货及波罗的海干散货指数

• 商品期货：多数上涨，尿素涨停，动力煤涨3%，但部分如铁矿石下跌。
• 波罗的海干散货指数：涨9.55%，显示航运市场活跃。

表3：美元指数及人民币兑国际主要货币中间价

• 美元指数：92.49，涨0.00%
• 人民币汇率：美元兑人民币(CFETS)为6.44，欧元兑人民币为7.59，日元兑人民币为5.89，英镑兑人民币为8.91，港币兑人民币为0.83。

表4：沪股通前十大活跃个股

• 活跃个股：贵州茅台、北方稀土、招商银行、中远海控、中国平安、中国中免、隆基股份、通威股份、中国铝业、紫金矿业。
• 交易数据：贵州茅台净买入最多，为6.26亿元；中远海控净卖出7.01亿元。

表5：深股通前十大活跃个股

• 活跃个股：五粮液、宁德时代、赣锋锂业、东方财富、比亚迪、爱尔眼科、阳光电源、汇川技术、万科A、牧原股份。
• 交易数据：汇川技术净买入5.96亿元，五粮液净买入0.56亿元，万科A净卖出6.60亿元。

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分析师声明与免责声明

• 分析师声明：报告内容基于独立、客观、公正的研究，不受第三方影响，分析师对报告内容负责。
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评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%
  • 中性：相对沪深300指数涨跌幅在-5%至5%之间
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

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总结

文档综合分析了当前宏观经济形势、重点行业动态及市场数据，强调了疫情对经济的冲击及政策对冲效应。同时，对光伏胶膜、环保行业及医药行业等重点领域进行了深入分析，指出其在当前市场环境下的机会与挑战。市场数据表明，当前市场整体偏弱，但部分行业如光伏、环保等仍具投资潜力。投资者需结合自身情况独立决策，注意市场波动风险。