20240722-国都证券-通信_电子周报_ASML二季度财报反应国内半导体设备需求持续增长_3页_404kb

通信、电子行业周报总结（2024年7月22日）

核心内容

本周通信与电子行业整体表现分化，上证指数上涨0.37%，沪深300上涨1.92%，中信通信指数下跌2.75%，中信电子指数上涨0.80%。报告重点分析了新易盛和ASML的最新动态，以及国内半导体设备需求的增长趋势。

主要观点

通信行业

• 新易盛业绩亮眼：公司预计2024年上半年实现归属于上市公司股东的净利润8.1亿元-9.5亿元，同比增长180.89%-229.44%。扣除非经常性损益后的净利润增长亦显著，达185.11%-234.41%。
• 产品升级与市场拓展：公司800G产品已实现批量出货，1.6T光模块也已交付客户测试，未来将视需求进行量产。同时，公司通过供应链国产化、工艺优化等手段，显著提升了盈利能力。
• 海外需求强劲：北美大客户在第二季度对400G产品的采购需求超出预期，带动公司出货量和利润增长。
• 行业前景乐观：随着AI需求的快速增长，光模块升级迭代加速，800G-1.6T无缝衔接推动行业景气度持续上升。国内厂商凭借成本优势、规模效应及新技术研发（如硅光、LPO），在全球市场中竞争力突出。
• 重点推荐：中际旭创和新易盛作为国内光模块龙头，被重点推荐。

电子行业

• ASML二季度财报表现：净销售额为62亿欧元，环比增长18.02%，同比下滑9.55%；毛利率为51.5%，净利润达16亿欧元，环比增长28.92%，同比下滑18.74%。
• 新增订单强劲：第二季度新增订单金额为56亿欧元，其中25亿欧元为EUV光刻机订单，显示市场需求强劲。
• 中国市场主导：中国大陆已连续四个季度成为ASML最大市场，预计2024年增长15%至885万（wpm），2025年增长14%至1010万（wpm），占行业总产能的近三分之一。
• 行业需求结构变化：逻辑芯片领域收入预计略低于2023年，因客户仍在消化2023年新增产能；而存储芯片领域收入将增长，主要由DRAM技术制程节点转变推动，支持DDR5和HBM等先进存储技术发展。
• AI推动设备需求：AI浪潮下，HBM严重供不应求，主要内存制造商持续扩产，带动上游半导体设备需求上升。

关键信息

• 行业趋势：光模块行业因AI需求增长而持续走强，国内厂商在全球竞争中表现突出。
• 公司动态：
  • 新易盛：800G产品批量出货，1.6T光模块测试中，公司盈利能力提升。
  • ASML：第二季度净销售额增长，新增订单强劲，中国大陆为最大市场。
• 市场前景：随着AI逻辑芯片和HBM存储需求的持续增长，上游半导体设备市场也将受益。
• 重点推荐公司：海光信息、龙芯中科、寒武纪、通富微电、长电科技、赛腾股份、拓荆科技、中微公司等。

风险提示

• 市场系统风险
• AI需求增长不及预期
• 行业景气度低于预期

投资评级说明

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