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2018年03月11日新三板投资分析总结

核心内容概述

2018年3月8日，富士康工业互联网股份有限公司首发获通过，成为A股市场IPO用时最短的案例，仅用36天即完成从申报到过会流程。富士康作为全球领先的3C产品研发制造企业，其IPO通过标志着新经济政策对高科技企业的大力扶持。

主要观点

1. 富士康IPO通过，体现政策支持与行业趋势

• 富士康IPO通过，开创“独角兽”企业绿色通道，展现政策对新经济的支持。
• 2017年A股IPO平均审核周期为1年3个月，而富士康仅用36天即通过，创下了最快记录。
• 富士康年营收达3545.4亿元，归母净利润158.6亿元，位列《财富》全球500强第27位。
• 公司业务涵盖3C产品制造、云服务、新能源、新材料等多个领域，旗下拥有60家子公司，客户包括苹果、联想、戴尔等全球知名企业。

2. 工业互联网政策利好，产业规模快速增长

• 工业互联网被视为“中国制造2025”的关键承接基础，主要包括网络、数据和安全三大体系。
• 2017年我国工业互联网直接产业规模约5700亿元，预计到2020年将突破万亿元。
• 国务院于2017年11月发布《关于深化互联网+先进制造业发展工业互联网的指导意见》，提出“三步走”战略。
• 2018年2月，国家制造强国建设领导小组设立工业互联网专项工作组，统筹发展全局。
• 政府工作报告强调推动工业互联网平台发展，创建“中国制造2025”示范区。

3. “独角兽”概念成热点，政策驱动新经济

• “独角兽”指估值超过10亿美元的初创企业，国内以60亿元人民币为标准。
• 在新三板近1.2万家企业中，仅20家符合独角兽标准，其中14家来自创新层，6家来自基础层。
• 新经济政策支持高科技企业，尤其对生物科技、云计算、人工智能、高端制造等领域的独角兽企业给予绿色通道。

4. 建议关注工业互联网及5G相关新三板标的

• 工业互联网相关标的：利尔达、德鑫物联、映翰通、精湛光电、信通电子、高华科技、黑马高科。
• 5G产业链相关标的：赛特斯、景云祥、创力股份、都美股份、思柏科技、恒宝通、三优光电、安捷讯、亿仕达。

关键信息

上周市场回顾

• 量价表现：
  • 上证综指上涨1.62%，成交额环比上涨0.88%。
  • 深证指数上涨3.47%，成交额环比上涨1.40%。
  • 创业板指数上涨4.77%，成交额环比上涨1.84%。
  • 新三板做市指数下跌0.13%，成交额环比下跌10.12%。
• 板块涨跌幅：
  • 机器人板块上涨8.37%，5G产业链上涨2.82%，人工智能上涨0.29%。
  • 车联网、虚拟现实、物联网、3D打印、云计算板块分别下跌24.06%、8.82%、3.78%、2.93%、1.82%。
• 个股表现：
  • 涨幅前十名：超音速、五洋通信、五舟科技、天智航、派拉软件、陆海科技、机科股份、领耀科技、华灿电讯、广新信息。
  • 跌幅前十名：创显科教、埃森普特、ST中搜、腾冉电气、华雁信息、义博通信、凡拓创意、蓝星科技、蓝创智能、楼兰股份。
• 估值情况：
  • 智能制造板块PE为29.28，低于历史均值。
  • 上证A股PE为15.77，高于历史均值。
  • 深证A股PE为32.31，低于历史均值。
  • 创业板PE为41.79，低于历史均值。

上周TMT产业投融资情况

• 共发生36起投融资，其中硬件类项目最多，共18起。
• 金额较高的项目包括：杭钢股份战略投资17.82亿元，企企通B轮亿元及以上融资。
• 企业服务类融资情况如下：
  • 费马科技：B轮，数百万元人民币。
  • 中国数据宝：B轮，数千万人民币。
  • 云雾科技：B轮，数千万人民币。
  • 华傲数据：D轮，未透露。
  • 其他项目融资金额未透露，但部分公司已发布融资计划。

公司重点公告

• 物联网相关：
  • 蓝创智能、康利物联、美思特等公司股票暂停或恢复转让。
  • 金牛物联发布2017年年度报告，营收增长281.35%，净利润增长367.53%。
• 人工智能相关：
  • 智臻智能拟发行不超过360万股份，募集不超过4.5亿元。
  • 正安维视发布股权激励计划，拟发行204.5万股，融资920万元。
• 云计算相关：
  • 创显科教拟申请终止挂牌。
  • 北森云子公司经营范围增加“出版物零售”。
  • 云朵网发行100万股，募集1000万元。
• 3D打印相关：
  • 海和科技设立全资子公司。
  • 楚江新材开发新一代等离子旋转雾化制粉系统。
  • 本田发布首款3D打印电动汽车。
• 机器人相关：
  • 森井防爆更名为森井科技，募集资金1600万元。
  • 捷福装备拟发行不超过1506万股，募集不超过3388.5万元。
  • 天智航任命成德圣为副总经理。
• 5G产业链相关：
  • 皓华网络与广东电信签订采购合同，金额约2998万元。
  • 蓝山科技解除股权质押。
  • 希德电子子公司法定代表人变更。

行业新闻聚焦

物联网

• 中国电子商务协会物联网研究中心成立。
• 海尔发布全球最大的物联网洗衣平台，推广智能共享洗衣模式。
• 远景科技与乔治亚罗合作推出智能电动汽车Sibylla。
• 国民技术购买Arteris IP的FlexNoC互联IP。
• 凌华科技支持通用物联网连接器规范。
• 贸泽电子备货Molex Wi-Fi天线。
• 康得新创与海尔签订战略合作协议，打造智能衣橱镜。
• ThoughtWire获2000万美元A轮融资，拓展AI智能售卖机。

人工智能

• 科大讯飞董事长刘庆峰表示，人工智能是全球竞争的关键领域。
• Voicera获得1350万美元A轮融资，推出AI助理Eva。
• 暴风AI电视亮相AWE，展示人工智能系列产品。
• 百度与海尔战略合作，推动智慧家庭发展。
• YITunnel展示AI智能售卖机，点亮日本零售市场。
• 美的发布AI智能冰箱，具备语音识别和图像识别功能。
• 微软推出WindowsML，支持机器学习在Windows系统上运行。
• 腾讯与四川长虹合作推出AI助手解决方案。

云计算

• 阿里云成立“阿里云港澳生态联盟”，推动云端生态系统发展。
• 徐文光代表提出百万企业上云建议，强调顶层设计与扶持。
• 鸿雁电器与阿里云合作，推动智能家居商业化。
• 亚马逊收购英国和爱尔兰云游戏平台GameSparks。
• 微软推出政府客户运行Azure云服务的新方案。
• Google举办机器学习媒体聚会，分享云端应用经验。
• 深鉴科技在AWS上线自动语音识别引擎。

3D打印

• Magicfirm Europe AB开发低成本金属3D打印机。
• 楚江新材研发新一代等离子旋转雾化制粉系统。
• 世界残疾人组织发起#bodycaniwait活动，推广3D打印义肢。
• 本田发布首款3D打印电动汽车，采用混合材料。
• 史赛克发布钛合金3D打印腰椎产品，获FDA许可。
• BCN3D Technologies发布3D打印机CAD文件，支持开源社区。

风险提示

• 工业互联网产业链发展不及预期。
• 5G产业链发展不及预期。

建议关注

• 工业互联网相关新三板标的：利尔达、德鑫物联、映翰通、精湛光电、信通电子、高华科技、黑马高科。
• 5G产业链相关新三板标的：赛特斯、景云祥、创力股份、都美股份、思柏科技、恒宝通、三优光电、安捷讯、亿仕达。