20180311-光大证券-中小盘行业周报_关注政策催化下的新经济形态_18页_1mb

文档内容总结

核心内容

本报告主要分析了2018年3月A股市场中与政策催化相关的投资机会，重点聚焦于新经济形态、半导体产业、智能制造、消费升级等板块。同时，也对本周市场表现、新股及次新股市场动态、重点公司以及行业趋势进行了分析。

主要观点

• 新经济形态受政策支持：政府积极欢迎独角兽企业回归A股，新经济板块如TMT走势强劲，而价值白马股则进入盘整期。
• 政策驱动投资主线：建议投资者关注半导体、智能制造、消费升级三大主线，这些领域受到政策扶持，具有较大的发展潜力。
• 半导体行业快速发展：大基金二期获批，资金规模达到1500-2000亿元，带动了半导体相关产业的快速成长，尤其是设备、设计、功率半导体领域。
• 次新股表现活跃：由于IPO节奏放缓，次新股市场情绪升温，整体涨幅较大，成为市场热点。
• 市场热点与行业趋势：本周市场热点包括工业互联网、芯片国产化、消费升级等，显示出市场对新经济方向的关注度提升。

关键信息

投资建议

• 重点关注领域：半导体、智能制造、消费升级。
• 推荐股票：
  • 半导体：北方华创、晶盛机电（设备）、紫光国芯（设计）、捷捷微电、扬杰科技（功率半导体）。
  • 新增推荐：奥佳华、荣泰健康（按摩椅行业）。
  • 保留推荐：伊之密、青岛金王、新时达、黄河旋风、科陆电子、蓝帆医疗、豫金刚石。

市场表现

• 三大指数上涨：上证综指上涨1.62%，中小板指上涨2.80%，创业板指上涨4.77%。
• 主题投资表现：独角兽概念涨幅最大（12.70%），次新股紧随其后（11.40%），富士康概念（9.18%）、维生素（7.61%）、人工智能（7.44%）等也表现较好。
• 估值对比：创业板综指较沪深300的估值比约为3.10。

新股及次新股市场

• 本周市场回顾：次新股指数上涨11.4%，市场风险偏好上升，独角兽回归带动市场情绪提升。
• 本周核准新股：
  • 上交所主板：上海爱婴室商务服务股份有限公司。
  • 深交所中小板：浙江锋龙电气股份有限公司。
  • 深交所创业板：四川天邑康和通信股份有限公司。
• 下周申购新股：宏川智慧、彩讯股份、湖南盐业，其中彩讯股份为建议重点关注对象。

风险提示

• 次新股估值中枢下移风险：随着IPO持续发行，次新股估值溢价可能被削减。
• 监管风险：政策调整可能对市场造成一定影响。

行业分析

半导体产业

• 政策与资金支持：大基金二期规模达1500-2000亿元，加上杠杆资金和一期资金，总额将超过万亿元。
• 发展趋势：晶圆制造环节已进入景气周期，设计和封测环节也有望快速发展。
• 投资建议：关注设备端（北方华创、晶盛机电）、设计端（紫光国芯）、功率半导体（捷捷微电、扬杰科技）。

液晶面板

• 京东方A：投资建设重庆第6代AMOLED生产线及武汉高世代液晶显示器件生产线，推动高端显示产品发展。

自动驾驶

• 国际合作：日本电装以8亿美元收购瑞萨电子4.5%股份，显示行业对自动驾驶技术的重视。

热点新闻

• 独角兽回归A股：证监会主席刘士余表示将创造更多工具和制度安排，支持独角兽企业回归。
• 中国机器人产业：在多个领域已赶超韩国。
• 消费信心指数提升：中国银联BCCI为88.24，环比提升。
• 金融数据：2月末M2余额增长8.8%，人民币贷款增加3.74万亿元。
• TPP新协议签署：亚太11国签署新TPP协议，影响全球。

估值方法与风险提示

• 估值方法局限性：报告所采用的估值方法基于各种假设，结果不保证。
• 风险分析：
  • 新股发行加速，可能带来次新股估值中枢下移。
  • 监管政策变化可能对市场造成影响。

投资者须知

• 投资者应自主决策并承担投资风险。
• 报告内容不构成投资、法律、会计或税务建议。
• 报告可能随市场变化进行调整，不保证及时发布更新。

分析师信息

• 分析师：

  • 刘晓波（执业证书编号：S0930512080003）
  • 肖沛（执业证书编号：S0930517110004）
  • 王琦（执业证书编号：S0930517120001）

• 联系方式：

  • 刘晓波：021-22169177，liuxb@ebscn.com
  • 肖沛：0755-82542930，xiaop@ebscn.com
  • 王琦：021-22169076，wangqi1@ebscn.com