低空经济专题-立体交通新范式-万亿蓝海即将打开-西南证券

西南证券研究发展中心通信研究团队2024年3月发布低空经济专题报告，分析低空经济作为新型经济形态的发展前景及挑战。报告指出，低空经济以1000米至3000米空域为核心，通过有人驾驶和无人驾驶航空器的低空飞行活动，驱动相关产业融合，涵盖制造、飞行、保障及综合服务四大领域。政策支持方面，中国自2023年起加强空域管理分类及法规建设，推动低空经济成为国家战略重点，预计2024年将成为国内发展元年。

报告显示，eVTOL（电动垂直起降飞行器）作为低空经济关键载体，未来市场空间巨大。Morgan Stanley预测，2026年全球eVTOL市场规模将达619亿美元，2040年有望突破15万亿美元。中国将占据全球eVTOL市场的20%-25%，成为城市空中交通（UAM）主要市场。eVTOL具备安全性、环保性等优势，但面临技术复杂性和高能耗挑战。

低空经济应用已延伸至多个领域：1）城市管理通过无人机实现应急救援、电力巡检、国土测绘等；2）物流领域以无人机配送为核心，具备高效、低成本优势，京东、顺丰等企业已布局相关业务；3）交通领域通过智能交通系统和eVTOL缓解地面拥堵。技术趋势包括电动化与自动化、空中交通管理系统集成、通信网络增强。5G基础设施为无人机监管提供技术支持，SILAS系统提升空域使用效率。

国内低空经济市场规模快速扩张，2021年达23万亿元，2022年升至25万亿元，计划到2035年达到6万亿元。消费级无人机已形成以大疆为主的市场格局，工业级无人机增速更快，2023年市场规模突破1.1万亿元。重点企业包括亿航智能（获全球首个eVTOL适航认证）、沃飞长空（与欧洲公司合作）、峰飞航空（突破航程记录）、御风未来（实现核心供应链国产化）及万丰奥威（布局通用航空和空管领域）。莱斯信息则专注空管系统，成为民航空管龙头。

行业挑战包括飞行汽车商业化进程、技术迭代速度、政策落实效率。供应链方面，eVTOL制造涉及复合材料、电池、飞控系统等，其中国产化率较低，短期内依赖中外合作。适航流程需通过TC/PC/AC三证审批，且需结合空域管理与通信基础设施建设。风险提示包括市场竞争加剧、技术突破不及预期及政策不确定性。

政策层面，中国自“九五”计划起推进通用航空发展，2022年“十四五”规划明确低空经济战略地位，加速空域管理和交通系统改革。全球范围内，EASA和FAA已建立eVTOL适航框架，推动技术标准化。低空经济作为立体交通新范式，将重塑物流、旅游、城市治理等场景，但需克服监管、技术及成本等多重壁垒。