20140328-兴业证券-电力设备与新能源行业_日本光伏电价微降_分布式光伏或出新政_16页_656kb

报告摘要

日本光伏电价微降，分布式光伏或出新政

核心内容总结

一、行业动态与政策变化

光伏电价调整：日本2014年光伏上网电价补贴费率确定，商业用户电价下调约11%，住宅用户电价下调约2.6%。
分布式光伏新政：国家能源局拟推出新政以支持分布式光伏发电，可能允许部分分布式光伏电站接入统一公共配电网，并享受1元标杆电价。
清洁能源发展：李克强总理强调积极发展风电、核电、水电、光伏等清洁能源，推动节能减排和低碳发展。
核电项目进展：阳江核电基地1号机组正式投入商业运营，标志着中国第六个核电基地的建成，其综合国产化率高达83%。未来将采用更先进的ACPR1000技术提升安全性与经济性。

二、行业观点与投资建议

风电板块：2014年风电装机容量将有高速增长，推荐金风科技，建议关注中国高速传动，并可在年报后逢低介入明阳风电。
特高压建设提速：特高压交流建设确定性强，推荐平高电气，因其2014年经营计划超预期。
光伏行业趋势：光伏产品价格整体呈小幅下降趋势，但行业仍有发展潜力。

三、公司重要公告与业绩表现

2013年年报业绩：
- 22家公司业绩同比正向增长，10家负增长。
- 部分公司如平高电气、特变电工、万力达等表现突出，其中平高电气净利润同比增长194.36%，特变电工净利润同比增长35.50%。
- 万力达净利润预计为-500万至-400万元，为负增长；齐星铁塔净利润大幅下降，达产后可能实现扭亏。
公司公告亮点：
- 泰胜风能：中标海上风电导管架项目，金额约1.5-1.55亿元。
- 浙富控股：拟4.2亿元收购“中国好声音”经营方20%股权，承诺未来三年净利润分别不低于1.6亿、2.2亿、2.8亿。
- 特锐德：拟投资1亿元在新疆建设工业园区，项目一期预计年营收5亿元，完全达产后年均净利润4800万元。
- 首航节能：获首个电站EPC项目订单，合同金额约22-29亿元，占公司2013年营收的193%-254%。
- 特变电工：对新能源公司增资6.2亿元，用于扩大并网逆变器产能及建设光伏电站。
- 国家电网：发布第一批电表招标中标情况，多家公司中标，如三星电气、林洋电子等。

四、行业数据与市场表现

市场行情：
- 上证综指下跌0.29%，电力设备板块下跌3.77%，表现弱于大盘。
- 万力达涨幅最大，达61.09%；安科瑞跌幅最大，达19.94%。
原材料与光伏产品价格：
- LME铜价上涨2.77%，铝价上涨1.68%。
- 多晶硅价格下跌1.12%，硅片、电池片、组件价格均小幅下降，整体市场呈现下行趋势。

关键信息一览

政策动向：日本光伏补贴政策调整，中国支持分布式光伏的新政或将出台。
行业趋势：风电、核电等清洁能源发展加速，特高压建设确定性强。
公司动态：多家公司发布业绩公告，部分公司表现优异，部分则面临业绩下滑。
市场表现：电力设备板块整体表现不佳，但个别个股表现突出。
价格数据：光伏产业链价格持续小幅下跌，原材料价格有所波动。

主要观点

清洁能源发展机遇：政策支持下，风电、光伏等清洁能源行业有望迎来新的增长点。
分布式光伏政策利好：能源局拟推出的分布式光伏支持政策或将缓解行业压力，提升市场信心。
行业分化明显：部分公司因项目中标或业务拓展表现强劲，但整体行业面临一定下行压力。
关注优质标的：建议投资者关注业绩增长显著、政策受益明显的公司，如金风科技、平高电气等。

总结

2014年3月，电力设备与新能源行业面临政策调整与市场波动的双重影响。日本光伏电价补贴政策微调，分布式光伏可能迎来利好政策支持。国内风电装机容量有望高速增长，核电项目推进顺利，特高压建设提速。行业整体表现弱于大盘，但部分公司如平高电气、特变电工、泰胜风能等业绩表现突出。光伏产品价格小幅下跌，行业竞争加剧。建议投资者关注清洁能源及特高压领域优质企业，把握行业发展趋势。

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