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上海证券研究报告总结（沪/深股通交易与AH股比价）

核心内容

本报告分析了2017年11月6日至11月10日期间沪/深股通的交易情况及AH股比价数据，重点揭示了北向资金的流动趋势和A/H股之间的价格差异。

主要观点

• 沪/深股通净买入：11月10日当周，沪股通净买入36.20亿元，深股通净买入34.72亿元。
• 北向资金活跃个股：
  • 净买入前三：美的集团（10.83亿元）、平安银行（7.63亿元）、青岛海尔（7.22亿元）。
  • 净卖出前三：恒瑞医药（-8.37亿元）、海螺水泥（-2.34亿元）、歌尔股份（-1.46亿元）。
• AH股比价：
  • 截至11月10日，AH股比价读数为127.4，较9月末（131.9）有所下降，但与6月末（127.3）基本持平。
  • 3月末为118.5，年初为122.3，整体呈上升趋势。
  • 海螺水泥A股较港股折价，AH股价格比为0.93，A股溢价率为-6.91%。

沪/深股通交易分析

沪股通交易

• 当周沪股通净买入金额为36.20亿元，显示出外资对A股市场的持续关注和信心。
• 从资金流向来看，美的集团、平安银行和青岛海尔为北向资金净买入的主要标的。

深股通交易

• 当周深股通净买入金额为34.72亿元，与沪股通表现相近。
• 同样，美的集团、平安银行和青岛海尔在深股通中也受到外资青睐。

AH股比价分析

AH股比价趋势

• AH股比价指数整体呈上升趋势，11月10日为127.4，较年初的122.3有所上升。
• 9月末为131.9，显示比价指数在近期有所回调。

折价个股

• 海螺水泥：A股价格为25元，H股价格为26.86元，A股较H股折价，价格比为0.93，溢价率为-6.91%。
• 其他个股如宁沪高速、招商银行、福耀玻璃等，A股价格均高于H股，显示出一定的溢价。

投资评级体系说明

股票投资评级

• 增持：股价表现将强于基准指数20%以上。
• 谨慎增持：股价表现将强于基准指数10%以上。
• 中性：股价表现将介于基准指数±10%之间。
• 减持：股价表现将弱于基准指数10%以上。

行业投资评级

• 增持：行业基本面看好，行业指数将强于基准指数5%。
• 中性：行业基本面稳定，行业指数将介于基准指数±5%。
• 减持：行业基本面看淡，行业指数将弱于基准指数5%。

免责条款

• 本报告基于公开资料整理，上海证券有限责任公司不对信息的准确性或完整性作出保证。
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分析师承诺

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公司业务资格说明

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总结

本报告提供了沪/深股通交易数据及AH股比价分析，帮助投资者了解外资对A股市场的动向及A/H股之间的价格差异。数据显示，北向资金在美的集团、平安银行和青岛海尔上表现积极，而在恒瑞医药、海螺水泥和歌尔股份上则呈现净卖出趋势。AH股比价指数整体呈上升趋势，其中海螺水泥A股较港股折价，显示出一定的市场偏好。投资者应结合自身情况和市场动态，谨慎决策。