20240423-国投安信期货-鸡蛋周报_供给拐点预期形成_盘面关注预期差_9页_3mb

鸡蛋市场周报总结

核心内容概述

本报告分析了2024年4月中旬鸡蛋市场的供需状况、价格走势及未来展望。整体来看，鸡蛋现货价格小幅震荡，期货市场则持续承压，反映出市场对未来供应增加的担忧。

主要观点与关键信息

一、价格走势

• 现货价格：上周全国粉蛋均价3.21元/斤，褐壳蛋均价3.29元/斤，整体窄幅震荡。
• 期货价格：鸡蛋期货（JD2405至JD2409）持续下跌，JD2405周跌幅达6.2%，JD2406周跌幅4.3%，JD2407周跌幅3.1%，JD2408和JD2409跌幅较小。
• 成本与利润：饲料成本下降，单斤鸡蛋饲料成本降至3.11元/斤，但利润仍为0.03元/斤，较前周有所改善。

二、供给情况

• 存栏量：3月末在产蛋鸡存栏量升至12.33亿只，预计6月将达12.73亿只，为年度峰值。
• 存栏结构：
  • 120日龄以下后备蛋鸡占比13.84%，较前月略有上升。
  • 120-450日龄蛋鸡占比77.4%，维持高位。
  • 450日龄以上待淘老鸡占比8.76%，略有上升。
• 淘汰情况：近期老鸡淘汰量增加，平均淘汰日龄504天，预计下半年行业存栏将有所下降，供给拐点或将出现。

三、需求与库存

• 销量：全国5个城市代表销区鸡蛋周度销量7800吨，较前周增加。
• 库存：生产环节库存1.22天，流通环节库存1.05天，均维持较低水平。

四、补栏与淘汰趋势

• 补栏量：3月鸡苗补栏量环比大幅增加，但4、5月补栏量或低于去年同期。
• 淘汰量：周度老鸡淘汰量升至1744万只，显示市场正在主动去产能。

五、替代品价格

• 生猪出栏价：15.08元/公斤，略有下降。
• 白羽肉鸡价：8.03元/公斤，较前周上涨。

六、行情展望

• 期货趋势：鸡蛋期货近月端持续下跌，反映市场对供应增加的预期。
• 预期差关注：未来主要关注二季度补栏情况和老鸡淘汰情况，若供给压力缓解，价格趋势可能反转。
• 操作建议：鸡蛋操作评级为☆☆☆，表明当前多空趋势不明显，操作机会有限。

关键数据与图表说明

• 图1 & 图2：显示鸡蛋主产区与主销区均价走势，反映季节性波动。
• 图3：鸡蛋主连最低可成交基差，表明期货价格与现货价格的差距。
• 图4 & 图5：蛋鸡苗与淘汰鸡价格趋势，反映市场供需变化。
• 图6 & 图7：玉米与豆粕价格波动，影响饲料成本。
• 图8 & 图9：蛋鸡饲料价格及盈利情况，显示成本与利润关系。
• 图10 & 图11：鸡蛋盈利趋势及预期，反映行业盈利能力。
• 图12 & 图13：在产蛋鸡存栏量及分年度走势，显示供给变化。
• 图14 & 图15：山东省在产蛋鸡存栏量及分年度走势，反映区域供需情况。
• 图16 & 图17：样本企业蛋鸡苗出栏量及分年度走势，反映补栏趋势。
• 图18 & 图19：主产区淘汰鸡出栏量及分年度走势，显示淘汰节奏。
• 图20 & 图21：淘汰鸡平均日龄趋势，反映老鸡淘汰周期。
• 图22 & 图23：后备蛋鸡与中码蛋鸡存栏占比，反映结构变化。
• 图24 & 图25：120-450日龄蛋鸡存栏占比，显示主力产蛋群体变化。
• 图26 & 图27：450日龄以上待淘蛋鸡存栏占比，显示老鸡淘汰压力。

总结

当前鸡蛋市场处于供给压力逐步显现的阶段，存栏量持续增加，期货价格承压下行。但随着老鸡淘汰量上升及补栏量可能下降，预计下半年供给将有所缓解，市场或迎来拐点。未来需重点关注二季度补栏情况及老鸡淘汰节奏，若供给压力缓解，价格趋势可能反转。操作上建议保持谨慎，关注预期差。