20180621-东吴证券-隆鑫通用-603766.SH-回购公司2-3亿元股份_彰显信心_3页_578kb

隆鑫通用股份回购及投资分析总结

核心内容

隆鑫通用公司宣布使用自有资金回购2-3亿元股份，以维护二级市场价格、保护投资者利益并增强市场信心。此次回购股份将依法注销，从而减少公司注册资本。该举措体现了公司对自身发展和未来前景的坚定信心。

主要观点

• 股份回购：公司拟以不低于2亿元、不超过3亿元的自有资金回购股份，回购价格上限为8.50元/股，预计回购约3529.4万股，占公司总股本的1.67%。
• 彰显信心：此次回购是继大股东隆鑫控股增持1115万股（占总股本0.53%）后，公司再次通过实际行动展示对自身发展的信心。
• 业务转型：公司坚持“一体两翼”战略，传统业务（摩托车、发动机、发电机）保持行业领先地位，同时加速向航空领域（无人直升机、通用航空发动机）和新能源汽车领域（新能源机车、汽车零部件）拓展。
• 市场进展：无人直升机业务进展顺利，初步形成“飞+药”的植保服务优势；通航发动机CMD22已通过意大利民航局的有条件生产许可认证，为产业化推进奠定基础。
• 盈利预测：预计2018-2020年每股收益分别为0.56、0.63、0.71元，PE分别为9、8、7倍，公司维持“买入”投资评级。

关键信息

财务预测（单位：百万元）

股票市场数据

资产负债表（单位：百万元）

现金流量表（单位：百万元）

投资评级与风险提示

• 投资评级：维持“买入”评级。
• 风险提示：无人机市场推广不及预期、通航市场推广不及预期。

其他信息

• 相关研究：

  1. 《隆鑫通用：业绩符合预期，无人机业务持续突破》（2018-04-08）
  2. 《航空汽油发动机获EASA型号认证，通航发动机产业化持续推进》（2018-01-16）
  3. 《隆鑫通用：营收同比 +25%，无人植保作业收入实现突破》（2018-01-14）

• 分析师信息：

  • 证券分析师：陈显帆
  • 执业证号：S0600515090001
  • 联系电话：021-60199769
  • 邮箱：chenxf@dwzq.com.cn

• 研究助理：倪正洋

  • 联系电话：021-60199793
  • 邮箱：nizhy@dwzq.com.cn

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