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格林大华期货双粕早报总结（20220909）

核心内容

本报告分析了豆粕与菜粕（双粕）在2022年9月9日的市场情况，涵盖品种观点、操作建议、现货情况、利多与利空因素及风险提示，旨在为投资者提供短期市场判断与操作参考。

主要观点

• 市场环境：中秋假期即将来临，周五无夜盘。当前国内下游养殖利润较高，豆粕刚需依然存在，油厂开机率和压榨量上升，导致豆粕库存下降，下游消费表现良好。
• 价格支撑：高基差对盘面价格形成支撑，建议投资者在节前适当离场，以规避节后可能的利空冲击。
• 操作建议：双粕留存多单建议获利了结，关注豆粕2301合约压力位4000元/吨与支撑位3720元/吨，菜粕2301合约压力位3050元/吨与支撑位2850元/吨。

现货情况

• 豆粕现货均价：4698元/吨，环比上涨68元/吨。
• 豆粕成交量：5.05万吨。
• 基差均价：4659元/吨，环比上涨61元/吨。
• 主力合约基差：812元/吨，环比上涨62元/吨。

利多因素

1. 大豆进口量下降：9月7日海关数据显示，中国8月份大豆进口量为717万吨，同比下降24.5%，为2014年以来同期最低。
2. 油厂库存变化：国内油厂大豆库存周度增加15万吨，豆粕库存周度减少6.6万吨，显示豆粕需求强劲。
3. 菜粕库存下降：菜粕库存为2.6万吨，周度减少0.4万吨；油菜籽库存为9.5万吨，周度减少3万吨。
4. 美联储政策预期：美联储即将在9月20-21日会议中加息75个基点，联邦基金利率将升至3.0%至3.25%。静默期开始后，下周二将发布8月份消费者物价通胀数据，市场关注升温。

利空因素

1. 美豆产量上调：Stonex将美国大豆产量预估上调至45.15亿蒲式耳，较此前预估增加0.25亿蒲式耳。
2. 生长情况稳定：截至9月4日，美豆生长优良率为57%，与市场预期一致，前一周为57%，去年同期为57%。
3. 结荚率提升：大豆结荚率为94%，较前一周提升3个百分点，但低于去年同期的96%及五年均值的96%。

风险因素

• 国际原油价格波动：原油期价变化可能影响整体市场情绪及成本传导。
• 美农报告发布：美国农业部即将发布相关报告，可能对大豆供需预期产生影响。

关键信息

• 库存变化：豆粕库存持续下降，菜粕库存也有所减少，显示国内需求强劲。
• 价格支撑：基差维持高位，对豆粕价格形成支撑。
• 政策预期：美联储即将加息，市场对通胀数据高度关注。
• 产量预估上调：美豆产量上调可能对价格构成压力，需关注后续数据与市场反应。

投资者提示

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研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
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