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格林大华期货双粕早报总结（2022年11月9日）

核心内容概述

格林大华期货发布的双粕早报对豆粕与菜粕的市场走势进行了分析，指出当前市场处于多空交织状态，短期内价格波动受限。报告综合了市场预期、操作建议、现货情况、利多与利空因素，以及潜在风险，为投资者提供了全面的市场参考。

主要观点

• 市场预期：美豆出口存在下调风险，导致美豆承压并小幅收跌。与此同时，CFTC豆类净多持仓仍在增加，显示市场多头情绪未减。
• 宏观环境：国际油价强势上涨，美元波动加剧，宏观因素对市场产生一定影响。
• 库存状况：国内大豆和豆粕库存仍处于历史低位，豆粕基差坚挺，期货盘面相较现货处于贴水状态。菜籽和菜粕库存同样偏低，油菜籽到港缓慢。
• 操作建议：建议在双粕低位留存多单继续持有，关注支撑力度。具体来看：
  • 豆粕2301合约：压力位4300，支撑位4000；
  • 菜粕2301合约：压力位3300，支撑位2970。

关键信息汇总

现货情况

• 豆粕现货均价：5596元/吨（环比上涨41元/吨）；
• 豆粕成交：2.92万吨；
• 基差报价：5472元/吨（环比上涨6元/吨）；
• 豆粕主力合约基差：1479元/吨（环比增加7元/吨）。

利多因素

• CFTC持仓数据：
  • 大豆非商业净多持仓：86522张（较上周增加2137张）；
  • 豆粕非商业净多持仓：119508张（较上周增加3362张）；
• 库存变化：
  • 大豆库存：328.9万吨（较上周增加59.9万吨）；
  • 豆粕库存：18.6万吨（较上周减少2.9万吨）；
  • 菜粕库存：0.1万吨（较上周增加0.1万吨）。

利空因素

• 美国大豆单产预期上调：IHS Markit Agribusiness预测2022年美国大豆单产为50.3蒲式耳/英亩，高于此前预估的49.9蒲式耳/英亩；
• 出口销售数据：USDA数据显示，10月27日止当周，美国2022/2023市场年度大豆出口销售净增83.02万吨，高于市场预估的70-160万吨区间，其中向中国大陆出口净销售74.5万吨。

风险提示

• 国际原油价格波动：可能对豆油及豆粕价格产生间接影响；
• 美元走势：美元波动可能影响全球大宗商品价格，进而影响双粕走势。

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研究员信息

• 研究员：刘锦
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