20240428-国金证券-房地产行业研究_深圳启动以旧换新_LPR环比持平_20页_2mb

房地产行业周报（420-426）总结

周报要点概述

• 本周（4月20-26日）A股地产板块涨31%，港股地产板块涨95%，物业板块上涨102%。市场呈现反弹态势。
• 从细分市场来看，一线城市新房成交环比上升40%，但同比降幅仍较大；三四线城市库存去化周期延长，市场分化明显。

核心数据与动态

• 土地市场：4月第17周300城宅地成交393万㎡，环比上涨3%，但同比跌幅达35%。
• 新房成交：本周35座城市商品房成交295万㎡，环比涨幅15%；一线城市表现尤为突出，成交同比增长37%。
• 二手房情况：新政后深圳推行“以旧换新”活动，通过降低交易成本刺激换房需求。新房成交处于低位，政策组合拳助推行业盘活。
• LPR政策平稳：五年期以上LPR维持3.95%，但多地已取消首套房贷款利率下限，贷款利率首次低于企业贷款利率。
• 其他重要消息包括合肥、北京、鄂州等地优化公积金政策；多地宣布提升新房贷款额度，支持多子女家庭购房。

政策与公司动向

• 地方政府举措：包括深圳、荆州、大连等地纷纷出台涉及公积金、购房补贴、贷款融资等房地产支持政策，个别人流调控与资格认定政策也开始调整。
• 公司层面：地产巨头中国泛海控股、滨江集团、中海地产相继公布不同财务指标，部分房企溢价入手地产服务，如世茂服务公司收购停车位及仓储单位。
• 物管企业动态频繁，贝壳、万科企业、建发物业、碧桂园服务等频繁发布回购、新闻等活力增强信号。

风险提示

• 重点强调宽松政策长期不足以刺激市场有效回暖，三四线城市或再度领跑复苏，房企债务风险或增加结构性风险。

估值与总结

• 行业PE-TTM估值变动较大，招商蛇口估值为19倍，贝壳公司估值占幅为13倍，港股表现稳定，市场波动下仍存在部分稳定价值区域。

本总结仅为对《行业周报》主要要点进行抓取，原文及复杂图表细节部分请参考原文。