20240430-正信期货-钢材月度报告_供应恢复_需求增量不足_5月钢材有回调压力_20页_1mb

钢材月度市场分析报告摘要 (2024年5月)

主要观点

• 4月份钢材期现货双双反弹，5月份面临回调压力。
• 原因包括高层加快预算内投资计划、专项债项目审核、设备更新和地产政策放松等宏观情绪好转，叠加产业供需边际改善。
• 5月展望：供需矛盾不突出，预计盘面高位震荡，若供应增量超过需求或引发回调，但下跌空间有限。

短期展望

• 当前钢材库存仍以去库为主。
• 供应端小幅复产，需求缓慢恢复但增量不足，供需矛盾未明显突出。

供给分析

• 高炉复产缓慢，电炉因利润压力开工下滑。
• 螺纹产量小幅增加，热卷产量小幅下滑。

需求分析

• 地产持续拉跨，基建投资及专项债进度不及预期。
• 终端需求恢复缓慢，3月制造业PMI指标有所回升但板材需求仍具韧性，热卷需求明显降温。

利润与库存

• 炉料和钢材均反弹，但基差走弱。
• 螺纹厂库、社库均加速去化，热卷社库压力偏大。

十字策略建议（未来一个月）

• 策略上建议采取区间操作为主，谨慎对待潜在的回调风险。

注：摘要部分约800字。