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PTA&MEG 2021年3月10日早报总结

核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部发布的PTA与MEG市场每日观点，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓分析，旨在为投资者提供市场判断与操作建议。

PTA 每日观点

基本面分析

• 装置检修计划增加，供需关系有所改善。
• 节后终端复工顺利，聚酯产品利润反弹。
• 加工费中枢下移，走势跟随成本端为主。
• 受宏观因素影响，市场波动较大。

技术面分析

• 基差：现货价4555元/吨，05合约基差-29元/吨，盘面升水，整体中性偏多。
• 库存：PTA工厂库存为5天，环比减少0.8天，显示去库趋势，偏多。
• 盘面走势：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。
• 主力持仓：主力净多，空翻多，偏多。

操作建议

• TA2105：建议在4500元/吨附近试多，若下破4350元/吨则止损。

MEG 每日观点

基本面分析

• 乙二醇价格大幅拉升，部分装置检修推迟。
• 港口库存持续去化，短期供需偏紧。
• 受新增装置加快消息影响，预计供应将进一步释放，下跌压力加大。

技术面分析

• 基差：现货价5900元/吨，05合约基差394元/吨，盘面贴水，偏多。
• 库存：华东地区库存58.8万吨，环比减少4.9万吨，显示去库趋势，偏多。
• 盘面走势：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。
• 主力持仓：主力净多，多减，偏多。

操作建议

• EG2105：建议多单离场观望，短期下跌风险较大。

价格与价差分析

现货价格变动

期货价格变动

月间价差

• PTA 5-9价差：显示价格走势存在差异，需关注远月合约表现。
• PTA 9-1价差：同样反映不同月份的价格变化趋势。
• MEG 5-9价差：价格走势与远月合约存在分歧。
• MEG 9-1价差：需关注近期价格与远期价格的联动性。

基差分析

PTA基差

• 01基差：窄幅震荡，波动较小。
• 05基差：维持负值，显示盘面升水。
• 09基差：维持负值，盘面升水。

MEG基差

• 01基差：高位下行，显示盘面贴水。
• 05基差：维持正值，盘面贴水。
• 09基差：维持正值，盘面贴水。

库存分析

PTA库存

• 当前库存处于历史中性偏高水平，显示供需关系有所改善。

MEG库存

• 当前库存处于历史偏低水平，短期去库趋势明显。

涤纶库存

• 纤维端库存处于较低水平，显示下游需求强劲。

聚酯开工情况

上游开工

• 聚酯上游开工率有所回升，显示产业链逐步恢复。

下游开工

• 终端开工进入反弹周期，需求表现强劲。

加工费与利润分析

PTA加工费

• 加工费中枢下移，显示成本压力有所缓解。

MEG利润

• 各工艺路线利润高位回落，显示成本端压力较大。

涤纶利润

• 原料端下行，纤维端现金流走强，显示利润空间有所压缩。

风险提示

• 本报告基于公开资料与实地调研，仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者需自行判断市场风险，谨慎决策。

免责声明

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