> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 白糖月报总结（2026年8月2日） ## 核心内容概览 本报告主要分析了2026年7月白糖市场走势及未来展望，结合全球主要产区的天气、产量、库存、进口等数据，评估了白糖价格的走势及影响因素。 ## 主要观点 ### 国际糖市分析 1. **原糖价格走势** - 7月原糖期价冲高后大幅回落，运行区间为14.3-15.3美分/磅。 - StoneX预计2026/27榨季全球糖市供应缺口将扩大至170万吨，较此前预估上调115万吨。 - **巴西**：预计2026/27榨季甘蔗压榨量同比增加4.9%至6.411亿吨，但产糖量同比减少4.2%至3870万吨。 - **印度**：受厄尔尼诺现象影响，降雨量较历史平均水平减少18%，部分产区降水缺口达27%-40%，预计产糖量将受到较大影响。 - **泰国**：降雨量较历史平均水平减少18%，部分产区降水缺口达27%-40%，预计产糖量将大幅下调。 - **欧洲**：受热浪影响，产量预期下调，英国同比减少15%。 ### 国内糖市分析 1. **现货价格** - 广西制糖集团报价区间为5120-5200元/吨，云南报价为4940-4990元/吨。 - 加工糖厂主流报价区间为5660-6050元/吨。 - 配额内进口估算价3820-3910元/吨，配额外进口估算价4970-5000元/吨。 2. **进口情况** - 2026年6月我国进口食糖28万吨，同比减少14.46万吨。 - 2026年1-6月累计进口食糖113.76万吨，同比增加约10万吨。 - 2025/26榨季累计进口食糖约290万吨，同比增加约40万吨。 3. **糖浆与预混粉进口** - 2026年6月糖浆和白砂糖预混粉进口量为10.25万吨，同比减少1.29万吨。 - 1-6月累计进口量为61.86万吨，同比增加16.06万吨。 - 2025/26榨季累计进口量为91.83万吨，同比减少17.88万吨。 4. **国内供需情况** - 当前国内库存偏高，新糖上市前，8月-11月初仍是销售关键期。 - 本榨季供应充足，叠加进口，预计短期糖价仍将偏弱。 - 远期关注北半球减产落地对原糖价格的提振作用。 5. **天气对产量的影响** - 天气是判断糖价的核心因素，尤其关注北半球主要产区（如印度、泰国）的降水情况。 - 尽管雨季已至，但截至7月底，印度、泰国的累计降水仍低于历史平均水平，预计产量将受到一定影响。 - 欧洲地区因高温干旱，甜菜糖产量预期下调。 ## 关键信息汇总 ### 进口与库存 - **进口糖**：2026年6月进口28万吨，同比减少14.46万吨；1-6月累计进口113.76万吨，同比增加约10万吨；2025/26榨季累计进口约290万吨，同比增加约40万吨。 - **进口糖浆与预混粉**：6月进口10.25万吨，同比减少1.29万吨；1-6月累计进口61.86万吨，同比增加16.06万吨；2025/26榨季累计进口91.83万吨，同比减少17.88万吨。 - **国内库存**：目前库存偏高，新糖上市前需通过销售逐步去库。 ### 产区产量与出口 - **巴西**：预计2026/27榨季甘蔗压榨量增加4.9%，但产糖量减少4.2%；出口量和库存数据需关注后续更新。 - **印度**：产量因干旱预期下调，出口量和库存数据需进一步跟踪。 - **泰国**：产量因降水不足预期大幅下调，出口量和库存数据需关注。 - **欧洲**：因高温干旱，甜菜糖产量预期下调。 ### 消费端表现 - **软饮料**：2026年6月产量同比减少3.2%。 - **乳制品**：2026年6月产量同比增加4.5%。 ### 市场展望 - **短期**：国内糖价仍受库存高企压制，预计延续弱势。 - **中期**：关注北半球减产情况，若实际减产幅度较大，可能对原糖价格形成支撑。 - **远期**：若天气因素导致供应减少，国际糖价可能反弹。 ## 图表与数据来源 - 所有图表数据均来源于同花顺、Wind、UNICA、ISMA、OCSB、CPC Unified、中国气象局等机构。 - 数据包括现货价格、加工糖价格、近远价差、原白糖价差、产地价差、巴西、印度、泰国、欧盟、俄罗斯、澳大利亚等国家的平衡表、压榨进度、出口量、库存等。 ## 研究团队介绍 - **张笑金**：光大期货研究所资源品研究总监，长期专注白糖产业研究，多次获奖。 - **张凌璐**：光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等研究，多次参与郑商所课题。 - **孙成震**：光大期货研究所资源品分析师，从事棉花、棉纱、铁合金等基本面研究。 ## 联系方式 - **公司地址**：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元 - **公司电话**：021-80212222 - **传真**：021-80212200 - **客服热线**：400-700-7979 - **邮编**：200127 ## 免责声明 本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。