20231013-瑞达期货-原油产业链市场周报_38页_3mb

原油产业链市场周报总结

市场回顾

• 原油：受美联储加息及中东地缘政治影响，国际原油深幅回调后震荡反弹。上海原油期货SC2312报收6489元/桶，周度下跌805%。新加坡燃料油市场下跌，高硫油跌幅大，价差回升。沥青期价回落，BU2401报收3596元/吨，周度下跌698%。
• 因素驱动：美联储高利率抑制能源需求，巴以冲突加剧地缘风险，OPEC增产导致供应增加。美国原油库存骤增，抑制油价。
• 核心数据：OPEC 9月产量增加273万桶/日，美国原油库存激增。

行情展望

• 原油：市场权衡需求前景与地缘风险，短期震荡整理。美联储紧缩政策延长预期，支撑油价但压制需求。
• 燃料油：国际原油回调，成本支撑弱化，价差走扩。高硫与低硫燃料油价差大幅上升，预计价差波动于1050-1250元/吨。
• 沥青：需求季节性回升，成本下行带动期价震荡。国内库存增加，下游需求平稳。

策略建议

• 原油：短线区间交易，支撑635元/桶，压力668元/桶。
• 燃料油：高硫油合约支撑3250元/吨，压力3500元/吨；低硫油价差预计波动。
• 沥青：支撑3500元/吨，压力3700元/吨，沥青BU2401合约建议3500-3700元/吨区间交易。

期现市场情况

• 原油：期现价差缩小，上海原油期货升水走阔，期现价差13-23元/桶。
• 燃料油：高硫燃料油价差10-80元/吨，转为小幅升水；低硫燃料油贴水-50至-140元/吨。
• 沥青：与华东现货价差-340至-410元/吨，期货贴水走阔。

产业情况

• 供应端：
  • 原油：OPEC产量增加至2775万桶/日，美国产量达1320万桶/日。
  • 燃料油：8月产量同比变化显著，低硫与高硫需求分化。
  • 沥青：8月产量同比增长49%，装置开工率上升。
• 需求端：美国炼厂开工率下降，中国山东地炼开工减少。
• 库存：
  • 美国原油商业库存增加10176万桶。
  • 新加坡燃料油库存环比降幅72%，沥青现货报价持平或下跌。
  • 中国沥青厂家库存环比增14%，贸易商库存下降18%。
• 持仓分析：原油非商业多单减少，净空单增加；燃料油、沥青主力合约转为净空。

其他市场数据

• 跨月价差：原油、燃料油、沥青合约升水小幅变化。
• 期权与指数：原油期权隐含波动率上升，石油石化指数周度跌幅超3%。