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棕榈油市场周度分析总结

核心内容

2022年8月5日，棕榈油2209主力合约报收8132元/吨，周跌幅达5.60%，成交量为497.9万手，持仓量26.7万手，较前一周减仓42376手。国内现货市场方面，广州棕榈油价格继续上扬，主流报价为9600元/吨，较上一交易日上午盘面下跌370元/吨，全国现货平均价约为9500元/吨，基差为1400，现货升水期货。

主要观点

1. 市场走势

• 棕榈油2209合约本周呈现冲高受阻、震荡回落的走势。
• 周K线显示价格仍收于5日均线之上，表明短期支撑较强。
• 日K线处于前期成交密集区间，且位于Boll线中轨，Boll指标呈收口状态，预示价格可能继续维持区间震荡。

2. 供应与需求动态

• 印度：农户正积极种植油棕，计划在未来四年将播种面积提高200万英亩，显示出对棕榈油生产的长期扩张预期。
• 印尼：考虑延长棕榈油出口费豁免期限，以促进出口并提振国内鲜果串价格。印尼并未取消DMO义务，而是调整国内销售与出口比例至1:9，加速出口。8月参考价格调低至872.27美元/吨，出口成本进一步降低。
• 马来西亚：7月出口量为1,227,118吨，环比增长4%。三大机构预估7月产量在151-159万吨，出口在122-124万吨，库存预计累增至172-182万吨，可能达到8个月来最高水平。
• 国内供应：中国进口商采购意向积极，预计8月棕榈油到港量将显著增加，国内供应紧张局面有望缓解。

3. 价格影响因素

• 基差与价差：国内现货升水期货，基差为1400，而豆棕09价差是否缩小，取决于印尼是否给出进口顺挂和船运恢复情况。
• 出口与定价权：印尼实际FOB价格未大幅下调，但理论FOB价格低于马来西亚，由于毛棕榈油出口受限，精炼棕榈油出口为主，定价权在精炼厂手中，其库存操作受精炼利润和高产期影响较大。

关键信息

• 价格波动：棕榈油2209合约周跌幅5.60%，收于8132元/吨，最低价7724元/吨，最高价8848元/吨。
• 市场预期：印尼出口政策宽松，可能吸引更多买家，对马来西亚棕榈油需求形成冲击。
• 技术面分析：价格处于震荡区间，需等待突破以确认新趋势。
• 交易策略：建议以日Boll线的上下轨作为压力和支撑位，关注价格突破信号。

后市展望

• 马来西亚MPOB将在下周三（8月10日）发布7月供需数据，预计库存将升至8个月高点，进一步影响市场情绪。
• 三季度供应改善预期较强，产地仍处高产期，印尼出口税下调将促进进口增加，对市场形成压力。
• 国内供应有望缓解，但短期内价格仍受基差和价差影响，保持震荡格局。

技术面与策略

• 技术分析：价格处于Boll线中轨，Boll指标收口，震荡趋势明确。
• 交易策略：建议关注Boll线区间内的波动，等待价格突破后顺势操作，避免盲目追涨杀跌。

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