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棕榈油市场周度总结（2025年6月6日）

一、本周行情回顾及行业相关数据

【期货价格】

本周棕榈油价格整体维持震荡走势，主力合约P2509周K线收带长上影线的小阳线，表明价格在高位受阻后回落。截至6月6日收盘，P2509报8110元/吨，较前一周上涨0.62%。本周价格区间为8064元/吨至8250元/吨，成交量有所下降，减少60.5万手，持仓量则小幅增加3.3万手。

【现货价格】

国内主要市场现货价格如下：

• 日照：8650元/吨，较上日涨70元，较上周涨20元，较上月跌220元
• 广州：8600元/吨，较上日涨70元，较上周跌30元，较上月跌20元
• 张家港：8600元/吨，较上日涨70元，较上周持平，较上月涨30元

【基差】

张家港市场港口24度棕榈油主流价格参考P2509+490或8600元/吨，与上周价格持平，显示基差维持稳定。

【库存】

截至2025年5月30日（第22周），全国重点地区棕榈油商业库存为36.4万吨，环比增加2.53万吨（增幅7.47%），同比减少1.95万吨（减幅5.08%），表明库存处于季节性上升阶段，但同比仍呈下降趋势。

二、本周要闻及基本面情况

1. 马来西亚棕榈油出口量回升

   • ITS数据显示，5月出口量达1320914吨，环比增长17.9%
   • SGS预计出口量为1069643吨，环比增长29.6%
   • AmSpec统计出口量为1230787吨，环比增长13.21%

2. 马来西亚棕榈油产量增长

   • 马来西亚5月产量预估同比增加3.07%，其中马来半岛增长4.05%，沙巴增长2.1%，沙捞越增长1.27%，马来东部增长1.9%

3. 单产与出油率变化

   • SPPOMA数据显示，6月1-5日马来西亚单产增加19.16%，出油率微降0.01%，整体产量增加19.09%

三、本周技术面分析

【趋势指标】

• 日线MA组合维持震荡调整形态，呈现偏空头排列，且已接近区间下沿
• 主力合约P2509日K线位于MA5线之下，周K线冲高回落，处于周MA5、MA60线下方
• BOLL指标显示，日线与周线三轨均呈向下运行趋势，K线处于中下轨附近，显示价格承压

【摆动指标】

• MACD指标：日线DIFF、DEA线在0线下方金叉向下运行，表明短期趋势偏弱
• SLOWKD指标：周线KD线在（40-60）区间死叉相交后持续向下扩散，显示市场情绪偏谨慎

四、综述

核心内容

本周棕榈油市场整体呈现震荡格局，期货价格小幅上涨，但现货价格波动较大，市场情绪偏谨慎。国内买船需求已超过刚需，远期买船节奏偏慢，而10月份前产地将进入季节性增产期，印尼产量预计同比增加200万吨，市场对增产预期较为敏感。

主要观点

• 马来西亚棕榈油出口量回升，对市场形成一定支撑
• 国际豆棕价差修复及印度降低植物油进口关税，有助于短期需求改善
• 产量增长预期压制价格，需关注实际产量是否超预期
• 美国生柴政策的落地情况可能对市场产生影响
• 期价短期以震荡操作为主，关注6月10日MPOB报告是否有预期差
• 中长期来看，市场正从当前价格平衡区间向另一多空平衡区间过渡，当前价格接近区间转变的临界点

关键信息

• 期货价格：P2509收于8110元/吨，周涨幅0.62%
• 出口数据：马来西亚5月出口量多机构预测均高于上月，显示出口需求回暖
• 产量数据：马来西亚5月产量同比增加3.07%，单产增加19.16%
• 库存变化：全国商业库存36.4万吨，环比增长7.47%
• 技术面信号：价格处于震荡区间，技术指标偏空，市场情绪谨慎
• 市场关注点：MPOB报告、印尼产量、美国生柴政策

五、风险提示

• 马来西亚实际产量是否高于预期
• 国际豆棕价差变化及印度进口政策调整
• 美国生柴政策对全球油脂市场的影响
• 国内买船节奏变化及需求端的不确定性