20240529-国泰期货-燃料油_短线持稳_仍需警惕基本面利空_低硫燃料油_仍然弱于高硫_高低硫价差小幅收窄_2页_672kb

燃料油市场分析总结（2024年5月29日）

核心内容概览

2024年5月28日，燃料油（FU）和低硫燃料油（LU）期货价格整体呈现上涨走势，夜盘延续强势。然而，市场基本面仍面临一定压力，需警惕价格回调风险。低硫燃料油价格仍弱于高硫，价差有所收窄，但市场仍有支撑。

主要观点

• 燃料油整体表现：

  • 5月28日，FU2408和FU2409期货价格分别上涨2.76%和2.88%，夜盘价格进一步上涨至2.56%和2.82%。
  • LU2408和LU2409期货价格也呈现上涨趋势，LU2408上涨1.24%，LU2409上涨1.05%，夜盘分别上涨0.63%和0.51%。
  • 市场趋势强度为0，表示中性偏弱。

• 低硫燃料油表现：

  • 低硫燃料油价格仍弱于高硫，高低硫价差小幅收窄。
  • 新加坡市场低硫燃料油成交升贴水处于高位，6月船货成交活跃，显示市场对低硫需求仍有一定支撑。
  • 低硫燃料油现货价格在5月28日整体上涨，涨幅在1.50%-2.68%之间，其中韩国Bunker价格微跌，显示区域市场存在分化。

• 高硫燃料油表现：

  • 高硫燃料油价格受发电需求支撑，但近期俄罗斯炼厂将逐步复产，高硫供应恢复在即，基本面存在利空因素。
  • 高硫燃料油现货价格在5月28日整体上涨，涨幅在1.85%-2.31%之间，但需警惕价格高位回调。

• 价差变动：

  • FU08-09价差缩小7元/吨，LU08-09价差扩大5元/吨。
  • LU08-FU08价差缩小64元/吨，显示低硫燃料油相对高硫燃料油的吸引力下降。
  • 新加坡MOPS（3.5%S）与低硫（0.5%S）价差缩小1.2美元/吨，反映低硫与高硫之间的相对价值变化。

关键信息总结

1. 期货价格走势

• FU2408：昨日收盘价3,517元/吨，上涨2.76%；夜盘收盘价3,607元/吨，上涨2.56%。
• FU2409：昨日收盘价3,439元/吨，上涨2.88%；夜盘收盘价3,536元/吨，上涨2.82%。
• LU2408：昨日收盘价4,158元/吨，上涨1.24%；夜盘收盘价4,184元/吨，上涨0.63%。
• LU2409：昨日收盘价4,156元/吨，上涨1.05%；夜盘收盘价4,177元/吨，上涨0.51%。

2. 成交与持仓变化

• FU2408：昨日成交2,757手，持仓减少96手。
• FU2409：昨日成交679,552手，持仓增加43,057手。
• LU2408：昨日成交95,787手，持仓减少4,222手。
• LU2409：昨日成交40,383手，持仓增加6,433手。

3. 现货价格表现

• 新加坡 MOPS（3.5%S）：昨日价格511.5美元/吨，上涨2.31%。
• 新加坡 Bunker（3.5%S）：昨日价格530.0美元/吨，上涨2.12%。
• 富查伊拉 Bunker（0.5%S）：昨日价格515.0美元/吨，上涨2.18%。
• 舟山 Bunker（0.5%S）：昨日价格537.0美元/吨，上涨2.68%。
• 上海 Bunker（0.5%S）：昨日价格539.0美元/吨，上涨2.67%。
• 东京 Bunker（0.5%S）：昨日价格552.0美元/吨，上涨1.85%。
• 韩国 Bunker（0.5%S）：昨日价格543.0美元/吨，上涨1.50%；但低硫价格略有回落，显示区域市场波动。

4. 价差分析

• FU08-09：价差缩小7元/吨，从78元降至71元。
• LU08-09：价差扩大5元/吨，从2元升至7元。
• LU08-FU08：价差缩小64元/吨，从641元降至577元。
• 新加坡MOPS（3.5%S）与低硫（0.5%S）价差：缩小1.2美元/吨，从75.4美元降至74.2美元。

市场建议

• 短期持稳：燃料油市场短期内维持震荡走势，LU表现略强于FU，但整体趋势仍偏弱。
• 低硫仍弱：低硫燃料油价格仍弱于高硫，价差收窄，但新加坡市场升贴水高位，6月船货成交活跃，显示一定支撑。
• 警惕基本面利空：高硫燃料油供应恢复在即，需警惕价格高位回调的风险。
• 操作建议：投资者应保持谨慎，关注供需变化及市场情绪，避免盲目追涨。

风险提示

• 市场存在不确定性，价格波动可能较大。
• 基本面利空（如供应恢复）可能引发价格回调。
• 报告仅为市场分析，不构成投资建议，投资者应自行评估风险。

免责声明

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