20131121-中投证券-债券市场每日信息_11页_1mb

债券市场每日信息总结

核心内容概览

本报告汇总了近期国内与国际经济金融动态，涵盖政策动向、市场数据、公司要闻及新券发行情况，旨在为投资者提供全面的市场信息参考。

国内资讯

1.1 不动产统一登记制度建设

• 政策动向：国务院常务会议决定建立不动产统一登记制度，将分散在多个部门的不动产登记职责整合至一个部门。
• 主要内容：
  • 实现登记机构、登记簿册、登记依据和信息平台“四统一”。
  • 建立信息互通共享平台，消除“信息孤岛”。
  • 推动建立依法公开查询系统，保障交易安全和群众权益。
• 意义：提高政府治理效率，保护权利人合法权益，推动市场体系现代化。

1.2 城商行主承销资格放开

• 政策动向：银行间市场交易商协会放开城商行主承销资格，允许其在注册地开展非金融企业债务融资工具主承销业务。
• 影响：
  • 推动主承销商队伍市场化。
  • 地方融资平台可借助发债渠道融资，减少对信托和表外业务的依赖。
• 背景：放宽主承销商制度是推动金融市场改革的重要举措。

1.3 国有企业经济效益数据

• 总体表现：2013年1-10月，国有企业累计实现利润总额19707.8亿元，同比增长10.1%。
• 分项数据：
  • 营业总收入增长11%，其中中央企业增长9.8%，地方企业增长13%。
  • 营业总成本增长11.2%，其中地方企业增长较快。
  • 应交税费增长7.3%，中央企业增长8.2%，地方企业增长4.6%。
  • 资产总额增长13.4%，负债增长14%，所有者权益增长12.2%。
• 行业表现：
  • 电子、电力、施工房地产、交通、汽车等行业利润增长显著。
  • 有色、化工、煤炭、机械等行业利润降幅较大。

1.4 存款保险条例制定进展

• 政策动向：国务院正在制定《存款保险条例》，预计年内出台。
• 制度内容：
  • 明确存款保险制度的功能和组织模式。
  • 实行优先赔偿和基于风险的差别费率机制。
  • 建立事前累积基金，加强信息收集与核查，与现有金融稳定机制衔接。
• 意义：有助于防范金融风险，维护金融稳定。

1.5 存款利率市场化推进

• 政策动向：央行副行长胡晓炼表示，将分三步推进利率市场化。
• 步骤：
  1. 提高金融机构自主定价能力，发行大额存单。
  2. 建立央行利率调控体系，推动货币政策向价格型转变。
  3. 条件成熟时放开存款利率管制。
• 背景：旨在遵循市场规律，减少政府对资源配置的干预。

海外资讯

2.1 日本贸易逆差创新高

• 数据：10月贸易逆差10906亿日元，创历史最高纪录。
• 原因：
  • 日元贬值推动出口和进口增长。
  • 能源进口（如原油、天然气）持续增加。
• 地区表现：
  • 对美贸易顺差5771亿日元。
  • 对华贸易逆差达5064亿日元，为同期最高。

2.2 美国CPI数据发布

• 数据：
  • 10月CPI同比增长1%，环比下降0.1%。
  • 核心CPI同比增长1.7%，环比增长0.1%。
• 影响因素：能源价格下跌是CPI环比下降的主要原因。
• 趋势：通胀持续低于目标，可能影响美联储政策。

2.3 美联储维持低利率政策

• 政策动向：伯南克表示，即使逐步退出量化宽松，低利率政策将长期维持。
• 前瞻指引：美联储将通过“前瞻引导”保持利率在低水平。
• 条件：除非经济数据支持，否则不会立即降息。

2.4 英央行维持利率与量化宽松规模

• 政策动向：英央行维持0.50%基准利率和3750亿英镑量化宽松规模。
• 前瞻指引：未有根本性调整，可能在失业率达标后仍不加息。

公司要闻

3.1 海润光伏百亿光伏项目

• 项目内容：与内蒙古阿拉善盟签署协议，建设1000MW太阳能光伏并网电站，总投资约100亿元。
• 进展：
  • 一期100MW项目计划在2014年完成。
  • 项目前期工作需在三个月内完成立项报批。
• 挑战：公司账面资金仅11.06亿元，需大量融资支持。

新券发行与市场动态

4.1 发行预案

发行人	券种	发行时间	发行量（亿）	期限（年）	主体评级
华泰集团有限公司	短期融资券	2013-11-25	4.00	1.00	AA
现代牧业(集团)有限公司	短期融资券	2013-11-25	7.00	1.00	AA
中国平安保险(集团)股份有限公司	可转债	2013-11-22	260.00	6.00	AAA
中信建投证券股份有限公司	金融债	2013-11-22	47.00	3.00	AAA
东海证券股份有限公司	短期融资券	2013-11-25	10.00	0.25	AA
中国建材股份有限公司	短期融资券	2013-11-21	35.00	0.74	AAA
重庆豪江建设开发有限公司	企业债	2013-11-22	7.00	7.00	AA

4.2 市场动态

• 图1：国债收益率曲线
• 图2：货币市场收益率
• 图3：银行间市场最活跃个券
• 图4：交易所市场最活跃个券

国外主要经济金融数据

• 图5：LIBOR-OIS息差走势
• 图6：联邦储备基金期货利差
• 图7：NYMEX原油期货价格走势
• 图8：波罗的海干散货指数
• 图9：人民币NDF（12M）走势
• 图10：新兴市场5Y信用互换指数
• 图11：美国5Y投资级信用互换指数
• 图12：美国5Y高收益信用互换指数
• 图13：JP Morgan EMBI全球核心指数
• 图14：JP Morgan EMBI主权信用利差指数
• 图15：标普500波动率指数
• 图16：美国10年TIPS隐含通胀率
• 图17：美国BBB级公司债利差
• 图18：美国30年住房按揭贷款利率
• 图19：欧元区三个月存款与回购利率差
• 图20：欧元互换与银行间基准利率差值
• 图21：欧元/美元基准掉期
• 图22：欧洲央行隔夜银行存款

信用评分说明

• 评分范围：0-5分，以0.25分为基本划分区间。
• 评分依据：
  • 公司行业现状
  • 公司治理情况
  • 财务状况
• 债券评分：综合还款顺序与担保情况确定。

研究团队简介

• 何欣：中投证券研究总部债券首席分析师，CFA持证人。
• 黄伟平：中投证券研究总部债券分析师，经济学硕士，管理学学士，研究方向为信用债和可转债。

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