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聚烯烃早报总结

核心内容概述

本报告为聚烯烃市场早报，涵盖LLDPE与PP两大品种的基本面分析、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，为投资者提供市场动态和趋势判断。

LLDPE分析

基本面

• 外盘原油：继续反弹，成本支撑成为盘面关注的热点。
• 供应：7月下旬有一波检修高峰，预计8月回归，装置投产压力持续。
• 排产比例：LLDPE排产比例下降。
• 进口利润：不佳，影响市场供需。
• 需求：农膜进入淡季，非标LD表现强势。
• 库存：国内石化库存与社会库存均处于中性水平，仓单同比偏高。

基差

• 主力合约2109：基差为240，升贴水比例为2.9%，偏多。

库存

• 两油库存：66万吨，较前一周下降1万吨。
• 社会库存：中性。

盘面走势

• 主力合约2109：20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多。

主力持仓

• 净多头：主力持仓净多，翻多，偏多。

PP分析

基本面

• 外盘原油：继续反弹，成本支撑成为盘面关注的热点。
• 供应：7月下旬有一波检修高峰，预计8月回归，装置投产压力持续。
• 排产比例：PP拉丝排产比例下降。
• 进口利润：不佳。
• 需求：BOPP膜利润良好，开工偏高；其余下游需求偏弱。
• 库存：国内石化库存中性，社会库存偏高。

基差

• 主力合约2109：基差为-33，升贴水比例为-0.4%，中性。

库存

• 两油库存：66万吨，较前一周下降1万吨。
• 社会库存：偏高，偏空。

盘面走势

• 主力合约2109：20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多。

主力持仓

• 净多头：主力持仓净多，增多，偏多。

现货行情与期货盘面对比

PP现货行情与期货盘面对比

关键信息总结

• 成本支撑：外盘原油反弹，对聚烯烃价格形成支撑。
• 供应端：7月下旬检修高峰已过，8月装置投产压力仍在，导致排产比例下降。
• 需求端：LLDPE需求受农膜淡季影响，但非标LD表现强势；PP需求中，BOPP膜表现良好，其余下游偏弱。
• 库存情况：两油库存均处于中性偏空水平，社会库存偏高，尤其是PP。
• 期货走势：LLDPE与PP主力合约均位于20日均线上方，走势偏多。
• 基差与持仓：LLDPE基差偏多，主力持仓净多；PP基差中性，主力持仓净多，但社会库存偏高对市场构成压力。

风险提示

• 本报告基于公开资料整理，信息准确性与完整性无法保证。
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