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聚烯烃早报总结

核心内容概览

本报告为聚烯烃市场早报，主要分析LLDPE与PP两大品种的市场基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，为投资者提供市场趋势判断和操作建议。

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LLDPE市场分析

基本面

• 外盘原油小幅反弹，但对LLDPE影响有限。
• 供应端装置投产压力仍在持续，进口利润有所修复但整体仍不佳。
• 需求端农膜进入淡季，非标LD表现强势，装置利润偏低，成本支撑明显。
• 国内石化库存偏低，港口及社会库存中性，仓单同比偏高。
• 当前LLDPE交割品现货价为8300元/吨，较前一日下跌100元，整体中性。

基差

• LLDPE主力合约2109基差为165元/吨，升贴水比例为2.0%，偏多。

库存

• 两油库存为68.5万吨，较前一日增加0.5万吨，中性。
• 港口及社会库存中性。

盘面

• LLDPE主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多。

主力持仓

• 主力持仓净空，翻空，偏空。

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PP市场分析

基本面

• 外盘原油小幅反弹，供应端装置投产压力持续，进口利润修复但不佳。
• 需求端BOPP膜利润良好，开工率偏高；5月出口回落但仍偏多。
• 装置利润偏低，成本支撑明显。
• 丙烯CFR中国价格为996美元/吨，当前PP交割品现货价为8480元/吨，较前一日下跌20元，整体中性。

基差

• PP主力合约2109基差为62元/吨，升贴水比例为0.7%，偏多。

库存

• 两油库存为68.5万吨，较前一日增加0.5万吨，中性。
• 港口及社会库存中性。

盘面

• PP主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线下，中性。

主力持仓

• 主力持仓净多，减多，偏多。

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关键数据对比

类别	LLDPE	PP
现货价	8300元/吨（-100）	8480元/吨（-20）
交割品	8300元/吨	8480元/吨
进口美金	1070美元/吨	1120美元/吨
进口折盘	8482元/吨（-7）	8871元/吨（-8）
期货主力价	8135元/吨（+70）	8418元/吨（-8）
期货基差	165元/吨（-170）	62元/吨（-12）
两油库存	68.5万吨（+0.5）	68.5万吨（+0.5）
民营石化库存	24.35万吨（+0）	24.35万吨（+0）
进口利润	-347元/吨（+77）	-453元/吨（+0）

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市场趋势与观点

• LLDPE：成本支撑明显，现货价格小幅下跌，期货基差偏多，但主力持仓偏空，市场情绪偏谨慎。
• PP：基本面中性，期货基差偏多，主力持仓偏多，显示市场对后市有一定看涨预期。
• 两品种均面临装置投产压力，进口利润不佳，但库存偏低，对价格形成一定支撑。
• 需求端表现分化，LLDPE受农膜淡季影响，PP则受益于BOPP膜需求。

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风险提示

• 市场信息来源于公开资料，可能存在滞后或偏差。
• 报告观点仅为分析师个人看法，不代表公司立场。
• 投资者应谨慎参考，自行判断市场风险，公司不承担由此产生的任何损失。