20220508-华龙期货-贵金属周报_美联储5月如期加息50点_4月非农数据限制金价上行_10页_905kb

文档总结

核心内容概述

本报告分析了2022年5月8日的黄金市场走势，重点探讨了美联储加息政策、非农就业数据、美债收益率变化、美元指数走势、黄金ETF持仓情况以及技术面分析等因素对金价的影响。

主要观点与关键信息

1. 美联储加息与市场反应

• 美联储于5月如期加息50个基点，将联邦基金利率区间上调至0.75%-1.00%，这是自2000年以来最大的单次加息幅度。
• 尽管鲍威尔排除了6月加息75个基点的可能性，但市场仍预期6月将加息50个基点，且7月加息50个基点的概率为92.9%。
• 联邦基金利率期货显示，市场对美联储全年加息约200个基点的预期较为一致。
• 美联储计划从6月开始缩减资产负债表，每月减持规模将逐步增至950亿美元。

2. 非农数据对金价的影响

• 美国4月新增非农就业岗位42.8万个，略高于预期，表明劳动力市场依然紧张。
• 尽管数据未明确显示通胀拐点，但其表现强化了市场对进一步加息的预期，限制了金价上行空间。
• 市场对非农数据的解读呈现反复拉锯态势，金价因此受到压制。

3. 美元与美债收益率的影响

• 美元指数本周上涨至104.074，创2002年以来新高，对金价形成压力。
• 10年期美债收益率维持在3%以上，为2018年以来最高水平，增加持有黄金的机会成本。
• 美元走强和美债收益率上升是金价下跌的重要因素。

4. 黄金ETF持仓情况

• SPDR黄金ETF（GLD）持仓量从1106吨降至1089.04吨，表明投资者对黄金的兴趣有所降温。
• 全球黄金ETF在2022年第一季度共流入269吨，是2020年第三季度以来的最高流入量。
• 白银ETF持仓量也出现下滑，iShares白银ETF（SLV）持仓量减少至16511吨，全年减少5%。

5. 黄金与白银的技术面分析

• 黄金：COMEX期金本周下跌1.5%，连续第三周走低，周K收盘于1882.8美元/盎司，处于看空通道内。
  • 支撑位：1850美元、1835美元
  • 阻力位：1890美元、1900美元、1919.77美元
• 白银：COMEX期银本周下跌3.1%，连续第三周走低，周K收盘于22.37美元/盎司。
  • 支撑位：22.15美元、21.20美元
  • 阻力位：23美元

下周重要财经事件

市场动态与展望

• 金价前景：短期内金价可能继续承压，因实际利率上升和通胀趋于平稳，金价难以突破1900美元关口。
• 金价跌势原因：美联储持续加息、美元走强、美债收益率上升，以及非农数据支撑加息预期，均对金价形成下行压力。
• 金价支撑因素：欧盟对俄石油制裁、全球滞胀风险、股市波动性上升，可能为金价提供一定支撑。
• 总体判断：金价短期内将继续低于1900美元，因缺乏明确的反转信号。

其他市场动态

• 英国与欧洲央行：英国央行启动第四次加息，经济预测黯淡，引发英镑暴跌；欧洲央行预计将在7月加息，进一步加剧全球货币政策收紧趋势。
• 美国经济表现：第一季度经济萎缩1.4%，但美联储仍表示有信心实现“软着陆”。
• 市场情绪：散户投资者乐观情绪降至8个月最低，但随着美联储加息预期明确，市场情绪有所改善。

风险提示

• 黄金价格走势受多重因素影响，包括货币政策、通胀数据、地缘政治、股市波动等。
• 实际利率上升和通胀趋稳将削弱黄金作为避险资产和通胀对冲工具的吸引力。
• 投资者需关注下周公布的通胀数据，以及联储官员的讲话，以判断市场走势是否出现转折。

技术面与持仓分析

• 黄金：投机性净多头头寸减少18856张，至199168张，显示市场看多意愿下降。
• 白银：投机性净多头头寸减少7338张，至28068张，表明市场对白银的看多情绪也有所降温。

免责声明

• 本报告为华龙期货投资咨询部研究员徐艺倩基于公开信息的分析，仅供投资者参考。
• 报告不构成投资建议，据此入市风险自负。
• 本报告内容及观点可能随市场变化而调整，不保证其准确性与完整性。