20230618-国金证券-房地产行业周报_房地产多项数据走弱_支持性政策可期_17页_2mb

行情回顾

本周（6月10日至16日），A股房地产板块涨跌幅为+0.2%，位列各板块第25位；港股房地产板块涨跌幅为+13%，位列各板块第15位；恒生物业服务及管理指数涨跌幅为+32%，对恒生中国企业指数和沪深300的相对收益分别为-5%和-1%。

• 地产个股：涨幅前五为荣盛发展、派斯林集团、正荣地产、卓朗科技等；跌幅前五为易居企业控股、京投发展等。
• 物业个股：涨幅前五为第一服务控股、碧桂园服务、融创服务等；跌幅前五为弘阳服务、浦江中国等。

数据跟踪

宅地成交

• 全国300城单周宅地成交建面696万㎡，环比上升26%，同比下滑25%，溢价率11%。
• 2023年累计宅地成交建面同比下降20%，华润置地、保利发展等头部房企拿地金额领先。

新房及二手房成交

• 全国35个城市商品房成交386万平米，环比上升9%，同比下滑33%，核心一二线城市成交活跃度相对更高。
• 二手房成交184万平米，环比下滑1%，同比上升8%，一线城市和二线城市表现较强。

政策及市场展望

政策端利好频出，包括调整贷款利率、优化公积金政策、推行带押过户等，支持性政策进一步加强。但宽松政策提振市场信心的效果仍未充分体现，三四线城市恢复较弱，部分房企债务问题仍存风险。

投资建议

• 地产板块：推荐有持续拿地能力和优质城市布局的央国企和改善型房企，如建发国际集团、中国海外发展等。
• 物业板块：受益于地产销售复苏和经济增强，推荐滨江服务、建发物业等。
• 贝壳：二手活跃市场带动其业务稳定，具备长期成长潜力。

风险提示

• 政策效果不及预期仍可能导致销售低迷；
• 三四线城市恢复滞后；
• 多家房企债务违约可能对市场循环带来压力。