20160113-光大证券-2016年新三板投资策略_把握经济转型_分享制度红利_48页_4mb

光大证券2016年新三板投资策略总结

核心内容

光大证券2016年新三板投资策略聚焦于把握经济转型与制度红利，通过分析市场定位、政策导向、行业趋势及投资机会，为投资者提供了一套系统化的投资框架。

主要观点

• 市场定位：新三板定位于支持中小企业融资，推动经济结构转型，具有较大的发展空间。
• 政策导向：政策的不断出台和优化，如分层制度、融资方式多样化、转板试点等，为新三板带来新的投资机遇。
• 行业趋势：重点关注互联网+、高端装备、医疗服务、金融服务等符合经济转型方向的行业。
• 投资机会：通过跨市场并购、转板机制及行业整合等方式，实现资本的增值和企业的成长。

关键信息

市场规模与结构

• 截至2015年12月15日，新三板挂牌企业共计4750家，预计2016年将突破6500家。
• 制造业占比最高（54.53%），其次是信息技术服务业（19.15%），金融业占比虽小，但市值占比高（22.21%）。
• 做市转让企业流动性显著优于协议转让企业，平均市值和成交额更高。

市场定位与政策支持

• 新三板作为中小企业融资平台，支持经济转型，促进企业自主发展。
• 政策扶持和投资趋势需从“自上而下”把握经济转型方向，寻找兼具政策扶持、成长提速、市场扩容的优质标的。

行业分析与投资建议

互联网教育

• 互联网+教育推动教育信息化发展，受益于政策支持和市场需求。
• 受益公司：
  • 领先企业：颂大教育、亿童文教、中教股份、绿网天下、赢鼎教育
  • 趋势：教育信息化、K12教育、学前教育、职业教育

互联网营销

• 互联网广告市场复合增长接近30%，营销模式向移动化、精准化发展。
• 受益公司：
  • 优蜜移动、点点客、沃捷传媒
  • 趋势：多屏发展、精准营销、内容营销

金融服务

• 融资租赁作为中小企业融资的重要手段，受政策支持，未来发展前景广阔。
• 受益公司：
  • 融信租赁、中国康富、艾融软件
  • 趋势：政策支持、专业化运营、资本扩张

医疗服务

• 医疗服务和体外诊断行业受益于人口老龄化、医疗改革和政策支持。
• 受益公司：
  • 吉玛基因、新产业、原子高科、仁会生物、大承医疗、华韩整形
  • 趋势：体外诊断、生物制药、医疗信息化、互联网+医疗

高端装备

• 制造业向高端化、信息化发展，重点布局机器人、3D打印、石墨烯、碳纤维等。
• 受益公司：
  • 金海股份、松科快换、中科国信、广达新网
  • 趋势：技术密集型、产业信息化、资本推动并购扩张

跨市场机会

• 新三板公司具备被并购价值，利用跨市场定价差异实现企业成长。
• 转板试点或将成为2016年的重要投资机会，创新层企业更可能成为标的。

标的汇总

附表

• 新三板创新层分层标准：根据13/14年数据和14/15年中报TTM数据，筛选出符合创新层标准的公司。
• 转板公司名单：列出新三板公司中已提交转板或上市辅导的名单，如世纪瑞尔、北陆药业、久其软件等。
• 新三板募集资金前20名公司名单：九鼎投资、中科招商、南京证券、硅谷天堂等公司占据主导地位。

结论

光大证券认为，2016年新三板市场将迎来更多投资机遇，主要集中在互联网教育、互联网营销、金融服务、医疗服务和高端装备等领域。通过把握政策导向、市场定位和行业趋势，投资者可有效识别优质标的，实现资本增值和企业成长。