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中泰新三板周报总结（2016年10月22日）

核心内容概述

本周新三板市场整体呈现横盘态势，做市指数和成指基本持平或微幅波动。尽管监管层多次释放政策利好信号，但实质性配套政策尚未出台，导致市场缺乏明确方向。然而，新三板作为多层次资本市场的重要组成部分，其市场机会逐渐显现。私募做市、大宗交易等制度有望落地，同时强制终止挂牌制度的出台标志着新三板退市机制的逐步规范化。机构投资者在当前环境下应注重基本面分析，以财务指标为核心参考标准。

主要观点

• 做市指数本周收于1084.57，与两个月前持平，市场呈现横盘状态。
• 新三板成指收于1162.30，本周同比下降0.41%。
• 市场对政策的期待未能转化为实际行情，政策落地仍需时间。
• 新三板退市机制逐步完善，有助于市场长期健康发展。
• 机构投资者应关注基本面，为未来政策实施做好准备。

关键信息

本周市场情况

• 成交数据：本周新三板市场成交7.64亿股，同比下降20.96%；成交金额42.42亿元，同比下跌1.46%。
• 做市与协议成交：做市成交股数2.99亿股，金额16.62亿元；协议成交股数4.65亿股，金额25.80亿元。
• 最大涨幅与跌幅：做市成交中，长潮股份涨幅最大，为48.75%；协议成交中，华中联信通涨幅达20600%；中科云巢跌幅最大，为-93%。
• 行业分布：成交金额占比最高的前三大行业为Wind多元金融、Wind资本货物、Wind软件与服务，分别占比33.54%、9.62%和8.75%。

本周挂牌情况

• 新增挂牌企业：本周新增挂牌企业60家，全部为协议转让方式。
• 转让方式变更：5家原挂牌公司变更转让方式为做市转让。
• 行业分布：新增挂牌企业涉及多个行业，包括工业、信息技术、可选消费、医疗保健、金融等。

本周融资情况

• 定向增发：本周50家公司实施定向增发，共募集资金13.01亿元；72家公司公告了定向增发预案，预计募集资金128.54亿元。
• 融资目的：以补充流动资金和项目融资为主。

本周新股信息

• 中联橡胶：主要从事贸易和会展业务。
• 芳源环保：从事镍、钴等废弃金属资源综合利用的民营高科技企业。

本周组合

• 做市商破发：科列技术等393家公司做市商破发。

个股关注

• 做市成交前十：长潮股份、掌上通、普诺威、精雷电器、万特电气等。
• 协议成交前十：华中联信通、中科招商、绿创环保、中联信通、中科云巢等。

一周重要新闻

• 强制终止挂牌制度：股转出台11种强制终止挂牌情形，标志着新三板退市机制的常态化。
• 政策预期：私募做市、大宗交易等制度落地可能性极高。
• 问题待解：拟上市公司三类股东问题、大小股东利益冲突问题、转板制度中的股权分散度问题等仍需进一步解决。

市场估值

• 整体市盈率：剔除负值后，新三板整体市盈率（历史TTM）为25.14倍。

总结

本周新三板市场在政策预期和市场基本面之间呈现出一定的不确定性。虽然政策利好频传，但市场尚未完全反应，成交量和成交金额均有所下降。市场整体估值水平保持稳定，但部分个股表现突出。未来，随着私募做市、大宗交易等制度的逐步落地，新三板市场有望迎来新的发展机遇。然而，仍需关注政策实施的具体细则以及市场中的潜在问题，如三类股东问题和转板制度中的股权分散度问题。机构投资者应保持警惕，以基本面为主导进行投资决策，为市场变化做好准备。