2024年社服行业投资策略：服务消费需求韧性显著，高性价比布局机会提升-20240101-华龙证券-40页_2mb

宏观数据积极因素显现，消费持续复苏成为经济增长关键，尤其是服务消费增长强劲且政策加持助力恢复。
社服行业估值收敛至历史低位，基金持仓处于近五年低位，板块具备业绩确定性与戴维斯双击机会。
2024年总体消费延续平稳恢复，商品温和改善，服务性消费高景气强劲，政策端和消费刺激共同驱动服务消费增长。
社服行业业绩呈现渐进复苏，多数公司动态市盈率处历史低位，板块估值消化完成。
投资建议：

1. 景区/旅游：国内旅游复苏良好，关注长白山、宋城演艺、天目湖、众信旅游、丽江股份、祥源文旅。
2. 酒店：商旅需求回暖，OCC持续改善，连锁化率提升，推荐君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店。
3. 餐饮：连锁化步伐加快，品牌加盟积极，推荐广州酒家、同庆楼。
4. 医美：渗透率提升，技术升级和需求释放驱动增长，关注华熙生物、华东医药、锦波生物、昊海生科、爱美客。
   风险提示：宏观经济下行、居民消费意愿下滑、项目落地不及预期、政策风险等。