20140708-华泰证券-QDII基金动态周报_美国非农就业数据强势_11页_598kb

杨光 QDII基金周报总结

核心内容概览

本报告由杨光撰写，分析了2014年7月全球市场动态及QDII基金的周报表现，并对三季度海外市场进行了展望，提出了QDII基金的投资建议。

主要观点

• 全球市场表现：上周全球市场整体上涨，MSCI明晟全球指数上涨1.35%，其中发达市场表现优于新兴市场。
• 美国经济数据强劲：美国6月非农就业数据远超预期，显示美国经济复苏势头强劲，失业率降至6.1%，为近6年新低。
• QDII基金表现：QDII基金整体平均小幅上涨1.61%，权益类产品表现最佳，其中大中华区域QDII基金表现突出。
• 商品市场：黄金价格高位震荡，短期承压下行；原油价格连续两周下跌，地缘影响已基本消化。
• 投资建议：美股ETF和指数型产品配置价值最佳；大中华区域结构性机会仍存，关注具备选股能力的QDII基金；新兴市场和债券类产品投资机会有限；黄金、石油等主题类产品缺乏趋势性机会。

关键信息

全球市场动态

• 发达市场：标普500上涨1.25%，纳斯达克指数上涨2.00%，道琼斯工业指数上涨1.28%。
• 欧洲市场：英国富时100上涨1.60%，法国CAC40上涨0.72%，德国DAX上涨1.98%。
• 新兴市场：中国上证综指上涨1.12%，巴西IBOVESPA上涨1.69%，南非富时综指上涨2.83%，印度孟买SENSEX30上涨3.43%，韩国综合指数上涨1.06%；俄罗斯RTS下跌1.40%。
• 商品市场：黄金小幅上涨0.37%，但预计后市承压下行；原油价格连续下跌，布伦特原油和WTI原油分别下跌1.53%和1.24%。

QDII基金业绩表现

• 股票指数型QDII：平均上涨1.76%，大中华区域QDII表现领先。
• 普通股票型QDII：平均上涨2.21%，大中华区域QDII表现突出。
• 混合型QDII：平均上涨0.61%。
• 债券型QDII：平均上涨0.79%，但中长期投资机会有限。
• 主题类QDII：平均小幅下跌0.02%，其中大宗商品和抗通胀主题表现较差，黄金主题小幅上涨0.42%。

各分类业绩排名情况

• 股票指数型QDII：南方中国中小盘股票(QDII-LOF)上涨2.95%。
• 普通股票型QDII：华宝兴业海外中国股票(QDII)上涨4.21%。
• 债券型QDII：鹏华全球高收益债(QDII)上涨1.45%。
• 另类QDII：汇添富黄金及贵金属(QDII-LOF-FOF)上涨0.89%。

市场展望与投资视点

• 美股配置价值最佳：虽然前期市场调整，但非农数据强劲，显示经济复苏，未来风险收益比依然最佳。
• 大中华区域结构性机会：H股市场估值处于低位，政策支持下具备投资潜力。
• 新兴市场高收益难持续：反弹更多是预期修复，缺乏基本面支撑。
• 债券类产品机会有限：收益率可能温和上升，投资价值不高。
• 大宗商品主题缺乏趋势机会：短期可能受地缘政治影响，但长期动力不足。

投资建议

推荐产品

产品选择顺序

• 美股ETF基金 > 美股指数型基金 > 美股主动管理型基金

QDII基金分类说明

• 股票指数型QDII：包括大中华、新兴市场、跨市场和成熟市场股票指数型QDII。
• 普通股票型QDII：根据投资市场不同分为大中华、新兴市场、跨市场和成熟市场股票型QDII。
• 混合型QDII：目前市场仅有一只跨市场混合型QDII基金。
• 债券型QDII：包括债券型基金和债券型FOF基金。
• 另类QDII：包括黄金主题、大宗商品主题、抗通胀主题和不动产主题。

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